在 iPhone 和Android 系列手機推動下，全球智能手機仍然維持高速增長。根據(jù)Gartner 的數(shù)據(jù)，2012Q1 全球手機出貨量同比下滑2%，而智能手機依然保持45%的高速增長。我們認為在未來至少3 年的時間里，智能機依然能保持高位增長，原因在于3G/LTE 和移動互聯(lián)網(wǎng)的推動下，原有功能手機將逐漸被智能終端所替代。根據(jù)KPCB 的數(shù)據(jù)，2011 年全球智能手機用戶為9.53 億，

相比于全球近61 億的手機用戶，未來依然有巨大的提升空間，如果按照2015年50%的滲透率估算，即便不考慮換機用戶，智能手機未來3 年年均復(fù)合增長率仍將達到34%。

圖表 14  2008-2012年全球智能手機出貨量增長趨勢

單位：百萬部

圖表 15  手機用戶和智能手機用戶的規(guī)模差距

單位：億戶

    2012Q1 中國單季度智能手機出貨量為3301 萬臺，首次超越美國成為全球最大的智能手機國家。作為全球最大的移動用戶國，中國2012Q1 手機用戶人口已經(jīng)超過10 億，考慮到目前智能手機人群尚不足10%，我們認為未來中國仍將是推動未來智能手機行業(yè)發(fā)展的主要市場并有望領(lǐng)跑全球智能手機行業(yè)。

圖表 16  2010Q1-2012Q1 主要國家智能手機出貨量

單位：萬部

圖表 17  2011 年全球智能手機滲透率排名