2006年玉米市場發(fā)生革命性變化，全球玉米深加工行業(yè)崛起，玉米又多出了許多下游產(chǎn)品，且產(chǎn)能都在以較高的速度擴張，例如玉米淀粉、玉米糖、工業(yè)乙醇等等，使得玉米市場找到新的增長點，在此情況下，玉米供需關系發(fā)生了根本性的扭轉，全球供需趨緊使2006年玉米市場呈現(xiàn)暴漲行情，玉米開始成為投資者熱捧的明星品種，預計2007年初玉米期貨仍將是農(nóng)產(chǎn)品中最受關注的品種，預計影響2007年玉米價格走勢的主要因素有：



　　供應方面來看：



　　一、是玉米庫存預期降低將會提振玉米價格上漲，進而鼓勵來年農(nóng)戶多種玉米，導致玉米產(chǎn)量提高，從而造成第二年的庫存大幅提高，歷史規(guī)律預示07/08年度全球玉米種植面積可能大幅增加以及庫存可能快速恢復。



　　2006/2007年度世界玉米產(chǎn)量低于消費量，供求趨緊。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2006/2007年度世界玉米產(chǎn)量約為6.89 億噸，較上年度減少約401萬噸。消費量首次超過7億噸，達到約7.233億噸，較上年度增加約2455萬噸。由此可見，產(chǎn)量要低于消費量，缺口達到約 3554萬噸，為1988/1989年度以來的最大缺口。另據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2006/2007年度世界玉米庫存消費比降到約12.4%。庫存數(shù)據(jù)顯示：2006/07年度全球玉米期末庫存預計將會減少到9300萬噸，這將是1980 年以來的次低水平，僅僅高于1983年的期末庫存水平（8900萬噸）。這樣的數(shù)據(jù)加之不斷增加的需求，是人們長期看好玉米期貨價格總體發(fā)展前景的基礎，但是考察歷史庫存變化情況，不但不能得出庫存必然進一步緊張的結論，相反還可以發(fā)現(xiàn)庫存將大幅恢復的軌跡：83年庫存緊張之后，1984年，全球玉米庫存就達到了1.18億噸，同比增長了32%。另外在2003年，全球玉米期末庫存位于偏低的1.03億噸，而在隨后的2004年，庫存提高了27%，增加到了1.31億噸。玉米庫存預期降低將會提振玉米價格上漲，進而鼓勵來年農(nóng)戶多種玉米，導致玉米產(chǎn)量提高，從而造成第二年的庫存大幅提高。相關信息顯示：2006年美國玉米播種面積為7860萬英畝。06年2月19日美國艾倫代爾公司預計2007年美國玉米播種面積將增至8720萬英畝，比上年提高860萬英畝。預計07/08年度全球玉米種植面積可能大幅增加以及庫存在下一個年度可能快速恢復，這將對玉米期貨價格總體上漲構成一定的壓力，這種壓力將在4月初種植面積基本成為定局之時開始明朗。



　　二、是隨著國內(nèi)玉米供求形勢由產(chǎn)大于需向產(chǎn)需平衡趨緊的轉變，我國對于玉米出口的熱情有所降低，并且開始試探性地少量進口。



　　美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，2004/2005年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量為1.3億噸，當年消費1.28億噸，剩余200萬噸；2005/2006年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量為1.39億噸，當年消費1.37億噸，剩余150萬噸。需求連續(xù)兩年增速分別達到4.9%和7%，按照6%的年增長幅度測算，2006/2007年度我國玉米消費總量將再次增加822萬噸，達到1.45億噸；2006/2007年度我國玉米產(chǎn)量按1．42億噸計算，則我國玉米市場在下一年度將出現(xiàn) 300萬噸的供應缺口，國內(nèi)玉米市場供不應需格局將再露端倪。據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年1~10月份我國出口玉米234.3萬噸，同比減少 68.9%；同時試探性地增加玉米進口，據(jù)統(tǒng)計，1~10月份的進口總量為6.16萬噸，同比提高36倍。在06年九、十月間，中國出口商以平均大約 163美元/噸（相當于1276元/噸）的價格簽訂了430萬噸玉米出口合同，但是在出口商還沒有來得及采購現(xiàn)貨的時候，國內(nèi)外玉米期貨價格從10月初開始總體呈現(xiàn)較大幅度的反季節(jié)性上漲行情，出口商如何履約成為市場關注的焦點。在12月26日由吉林省糧食經(jīng)濟學會舉辦的市場分析會上，有關部門及相關企業(yè)透露，目前出口玉米已經(jīng)基本落實完畢，出口商前期面臨的收購壓力已經(jīng)在國家調控下得到基本解決。如果這則信息的內(nèi)容是可靠的，再結合玉米出口船期最近被延遲到07年3月這一消息來看，將意味著在明年一季度中國將履行430萬噸玉米出口合同，這種猜測一旦成為事實并付諸實施，一方面將會對國內(nèi)玉米市場產(chǎn)生短期利多的刺激，另一方面將會對國際市場玉米期貨價格產(chǎn)生利空影響，總體上玉米市場將會表現(xiàn)出內(nèi)強外弱的態(tài)勢。



　　三、是玉米產(chǎn)區(qū)特征正在淡化，玉米外運數(shù)量減少。



　　由于產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)意義上的北糧南運格局正在慢慢發(fā)生改變。以國家重要糧食生產(chǎn)基地、玉米商品率最高的吉林為例，僅榆樹地區(qū)就有 200多家中小型酒精廠，昔日農(nóng)民賣糧難正在轉變成現(xiàn)在糧食企業(yè)買糧難，大成集團、黃龍公司、平東糧庫等都表達出一個共同的概念：搶糧。也許不久以后，當?shù)赜衩讓�僅能滿足本地區(qū)的需求，甚至有可能出現(xiàn)短缺。中國糧油學會理事長朱長國曾表示，由于乙醇和淀粉生產(chǎn)能力提高，玉米飼料用量增長，到2010年，我國玉米消費量將提高26%，這可能會迫使我國到2010年進口1000萬噸玉米。產(chǎn)區(qū)特征正在弱化，糧食外運減少，未來格局有望形成南進北調。



　　需求方面來看：



　　一、是飼料企業(yè)需求相對穩(wěn)定



　　有關數(shù)據(jù)顯示，2000／2001年度以來，我國玉米消費量從1.14億噸持續(xù)上升至1.37億噸，其中飼料消費從2000／2001年度的8500 萬噸上升至2005／2006年度的9100萬噸，增長7.06%。國內(nèi)飼料加工企業(yè)消耗的玉米數(shù)量最大且自身已經(jīng)形成規(guī)模，盡管 2006年以來動物疫情不斷，但國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)總體依然保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，說明經(jīng)過幾年的飛速發(fā)展，目前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模，市場總體難以出現(xiàn)大起大落行情。



　　二、是工業(yè)玉米需求迅速增長



　　2006年新上馬了許多深加工企業(yè)，玉米深加工業(yè)正處在迅速增長期。有關數(shù)據(jù)顯示，玉米的工業(yè)消費量從2000/2001年度的 1010萬噸上升至2005/2006年度的2110萬噸，增長1倍多。在飼料需求形成規(guī)模的情況下，工業(yè)需求的快速增長無疑助推玉米走出上漲行情，而 2006年的行情走勢也充分證明了這一點。



　　三、是2006年12月14日，國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合下發(fā)了《關于加強生物燃乙醇項目建設管理，促進產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》。通知稱，中國生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)將“堅持非糧為主”。因此，未來一段時間玉米工業(yè)需求增長速度將有所下降，但總體需求依然保持增長態(tài)勢。



　　總體來看，預計2007年我國玉米市場供需基本平衡，價格總體表現(xiàn)平穩(wěn)，出口對市場的拉動作用仍將有所體現(xiàn)。