國家發(fā)展和改革委員會9月28日宣布，降低22種藥品的最高零售價格，平均降幅40%左右，最大降幅達到63%，是歷次藥品降價幅度最高的一次。本次降價對醫(yī)藥行業(yè)和上市公司影響幾何呢？

　　一、降價幅度較大

　　國家發(fā)展和改革委員會9月28日宣布，降低22種藥品的最高零售價格，平均降幅40%左右，最大降幅達到63%，按這些藥品現(xiàn)在的銷售量測算，降價金額約40億元。

　　這次降價的22種藥品共涉及400多個劑型規(guī)格。發(fā)展改革委有關負責人介紹，之所以選擇這22種藥品降價，是因為這些藥品臨床應用比較廣泛、價格虛高空間較大，也是各方面反映比較集中的品種。  

　　發(fā)改委強調，對于解決群眾看病貴、藥品價格高的問題，黨中央、國務院及有關部門都十分重視。發(fā)展改革委將進一步采取有效措施，繼續(xù)降低其他政府定價藥品價格，加強對實行市場調節(jié)價的藥品和醫(yī)療器械的價格干預。同時，與相關部門密切配合，本著標本兼治、綜合治理的原則，進一步深化改革，努力減輕群眾不合理的醫(yī)藥費用負擔。  

　　二、降價品種不多
　　據(jù)了解，這次降價所涉及22個品種，都是臨床使用量非常大的產(chǎn)品，主要是高檔頭孢類，以頭孢曲松、左氧氟沙星、氧氟沙星、阿奇霉素、克林霉素等抗生素為主，同時還有胸腺肽、干擾素、水溶性維生素等品種。但與15次降價當中最多的383種化學藥來說，降價品種不算太多。

　　三、總金額創(chuàng)出新高

　　我們統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，2001年下半年后，醫(yī)藥產(chǎn)品降價金額總體呈現(xiàn)上升趨勢，但由于品種有限，本次降價的總金額只有40應小于去年。數(shù)據(jù)顯示，1997年10月降價總額為20億元，1998年4月為15億元，1999年4月為20億元， 1999年6月 為8億元。而2001年7月為20億元，2001年12月為30億元，2004年5月更達到35億元，本次降價金額為40億元，創(chuàng)出歷史最高記錄，對相關藥品銷售的影響十分巨大。

　　四、外資內資差別較大

　　值得關注的是，雖然這次降價的品種包括外資類藥品和合資類藥品，但其降價幅度卻遠遠未及國產(chǎn)仿制藥。這次討論的方案中降幅最大的是國產(chǎn)仿制藥品種，而同類原研藥的降幅僅為30%。那些享受單獨定價政策的原研藥下降幅度僅在三成左右，而國產(chǎn)同類產(chǎn)品最高降價幅度卻達到了六成。這將進一步拉大國內外制藥企業(yè)在同類藥品的價格差。

　　降價所涉及的外資企業(yè)有輝瑞、禮來、上海施貴寶等，但他們受到的影響遠不如國內企業(yè)。以頭孢呋辛鈉注射劑為例，同為0.75g／支的規(guī)格，國產(chǎn)仿制藥定價為33.6元／支，而葛蘭素史克的西力欣和禮來的力復樂售價在49.6元／支。以原研藥和仿制藥的平均降幅分別為30%和60%計算，差價將拉大到21元以上。無論從療效還是從成本來講，國產(chǎn)藥和原研藥都具有較大差距。實施新的降價政策以后，它們之間的差價將達數(shù)十倍。

　　五、預計化學藥景氣程度將下降

　　從1997年以來的15次降價品種來看，以抗生素和抗感染類藥物為主的化學藥是國家降價的重點，本次降價也包含16種抗生素，更凸顯了這種特征，我們預計化學藥的景氣程度將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。

　　如2001年12月，抗腫瘤藥、循環(huán)系統(tǒng)用藥、神經(jīng)系統(tǒng)用藥以及治療精神障礙用藥等醫(yī)保目錄內共383種化學藥價格倍大幅下調。而到了2003年1月，消化系統(tǒng)用藥、血液系統(tǒng)用藥、�？朴盟幖霸\斷用藥等醫(yī)保目錄內共199種化學藥再次遭遇降價。本次降價后，低端化學藥生產(chǎn)企業(yè)利潤空間遭到進一步擠壓，虧損面將繼續(xù)擴大。

　　六、國產(chǎn)藥品受影響最大

　　由于我國在2004年已經(jīng)進行過一次大幅降價，本次國家的再次大幅降價將使得化學藥的價格下降趨勢進一步延續(xù)，對整個行業(yè)將產(chǎn)生深遠的影響，其中國產(chǎn)藥品受到的影響最大。數(shù)據(jù)顯示，在三大類藥品零售價格總指數(shù)中，國產(chǎn)類藥品降價品種最多，在74個測算品種中價格下調的有40個占總測算品種的36.36%；合資類藥品價格下調的有16個品種占總測算品種的14.55%；進口類藥品價格下調的有6個品種，占總測算品種的5.46%。

　　七、中藥子行業(yè)凸顯投資價值

　　1)政策扶持力度大

　　目前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已成為我國的投資亮點，而中藥則是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的朝陽子行業(yè)。最新的國家醫(yī)療保險和工傷保險目錄中，中成藥由415個增加到823個，增加了98%，體現(xiàn)了國家對中藥產(chǎn)業(yè)的保護和決心。一般中藥優(yōu)勢企業(yè)都擁有獨家品種或品牌產(chǎn)品來獲得較高的毛利率，但相對營銷能力較弱，如果及時抓住有利時機，加強醫(yī)院銷售，會成為企業(yè)新的利潤增長點。

　　我國正在建立的中國特色新型醫(yī)療衛(wèi)生保健體系，其指導思路是：以預防為主，城市中西醫(yī)并重；農(nóng)村以中醫(yī)藥為主、中西醫(yī)并行。通過國家投入和政策扶持，大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，逐步使中醫(yī)在城市能夠與西醫(yī)真正并駕齊驅，在農(nóng)村則要發(fā)揮主體作用。由此可見，要建立這樣的新型體系，中醫(yī)藥將在其中發(fā)揮重要作用。因此，本次降價并未包含任何中成藥產(chǎn)品，中藥在未來面臨良好的發(fā)展機遇。

　　2)以醫(yī)帶藥加強研發(fā)是長期任務

　　數(shù)據(jù)顯示， 目前全國2500多家等級中醫(yī)院沒有一家是真正的傳統(tǒng)中醫(yī)醫(yī)院，幾乎都是中西醫(yī)“結合”醫(yī)院。據(jù)統(tǒng)計，全國等級中醫(yī)醫(yī)院的藥品收入中，中藥只占20%，西藥則占80%。為提高中藥在國際正規(guī)市場的競爭力，必須要以醫(yī)帶藥，且應突出中藥個性化用藥的特色。

　　我國是中藥的發(fā)源地，擁有1萬多種中藥資源和4000多種中藥制劑，有毒副作用小、療效徹底等特點，中醫(yī)藥產(chǎn)品出口穩(wěn)步上升。目前全球有70多個國家制定了中草藥法規(guī)，世界中草藥市場的年銷售額正以年均10%-20%的速度遞增，但全球市場上每年高達400億美元的中醫(yī)藥交易額中，中國僅占到6%到8%，日韓則占到50%以上。

　　3)專利保護成為行業(yè)瓶頸

　　1993年以前我國主要依靠行政立法保護藥品的知識產(chǎn)權。行政保護是指除專利商標之外，依靠行政法規(guī)對藥品知識產(chǎn)權的保護。1993年以后我國修訂后的中國專利法，開始對藥品進行專利保護，實行兩套系統(tǒng)并行。目前我國中藥研究成果存在的保護形式有五個，包括：國家保密處方，如華佗再造丸；商標保護，如同仁堂；行政保護，如中藥保護品種保護等。行政保護有著顯著的負面影響：它可能使企業(yè)對一種中藥品種形成壟斷，有利于促進個別企業(yè)的發(fā)展，但對整個社會的科技進步不利。

　　因此，專利保護已經(jīng)成為我國中藥生產(chǎn)的一大瓶頸，也是我國中藥走向國際化的一大障礙。國內90%的中醫(yī)藥專利申請都來自國外企業(yè)，國家知識產(chǎn)權局表示，《中藥保護條例》即將修訂，不與專利法沖突，不保護落后，制定合理的保護期限不超過10年，希望中藥產(chǎn)業(yè)的知識產(chǎn)權流失問題將會逐漸得到解決。企業(yè)更多地選擇采用司法形式保護自己的知識產(chǎn)權，并能夠放心地加大中藥研發(fā)投入，申報更多的專利產(chǎn)品。

　　4)中藥現(xiàn)代化是必經(jīng)之路

　　技術和市場將是左右未來中成藥行業(yè)發(fā)展的重要因素。采用新工藝制造的先進劑型的中藥產(chǎn)品大有逐步替代原有傳統(tǒng)劑型品種的趨勢。如在香港上市的同仁堂科技，業(yè)績增長好于同仁堂。主要是由于其產(chǎn)品劑型好技術含量高。具備較完善的產(chǎn)品結構、營銷能力較強的中藥制藥公司具有了相當?shù)淖灾鞫▋r能力，有望繼續(xù)保持較高的增長幅度。

　　八、重點上市公司評級

　　1)片仔癀(600436)：定價能力強，維持“跑贏大市”評級

　　2)麗珠集團(000513)：降價影響較大，維持“大市同步”評級

　　4)復星醫(yī)藥(600196)：收入受到影響，維持“大市同步”評級。

　　5)三九醫(yī)藥(000999)：股價取決于重組，維持 “大市同步”評級。

　　6)魯抗醫(yī)藥(600789)：給予 “落后大市”評級。

　　7)馬應龍(600993)：細分市場獨特，維持 “跑贏大市”評級