“我們自己手中的貴州茅臺酒供應(yīng)一直短缺，酒廠自己或許也沒料到會出現(xiàn)如此旺盛的市場需求吧�！弊蛉�，一位茅臺酒經(jīng)銷商向記者透露，因市場貨源供應(yīng)偏緊，經(jīng)銷商們預(yù)計茅臺酒有提價可能，已經(jīng)開始有意放慢銷售步伐。

    作為具有較強定價能力的白酒企業(yè)，以提高產(chǎn)品定價來提高企業(yè)的盈利能力的舉措，在業(yè)內(nèi)已是屢見不鮮。日漸明朗的漲價預(yù)期、即將到來的消費旺季、陸續(xù)登場的三季度業(yè)績……幾把火齊燃，令投資者對中高檔白酒公司的未來表現(xiàn)充滿期待。

    消費增長打開提價空間

    “十一”黃金周拉開了白酒消費旺季，隨之而來的元旦、春節(jié)，都將帶動白酒尤其是名牌白酒的消費。

    中信證券研究員許彪認(rèn)為，在消費升級的帶動下，中高檔白酒的消費出現(xiàn)快速增長。茅臺、國窖1573和五糧液銷售情況良好，中高檔酒的快速增長帶動企業(yè)利潤大幅增長。而在較高的市場需要下，中高檔白酒出現(xiàn)了供不應(yīng)求而導(dǎo)致的市場價格節(jié)節(jié)上升的局面，表現(xiàn)為企業(yè)的產(chǎn)品出廠價和市場價出現(xiàn)較大價差，比如茅臺，出廠價368元/瓶，市場價格在568元/瓶左右，這將給白酒廠家提價預(yù)留出較大的空間。

    申銀萬國研究員童馴提供的一組預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，提價將對企業(yè)業(yè)績添彩不少。他預(yù)計，如果53°和39°五糧液均同步提價30元，將公司2008年度每股收益將提升0.093元。

    三季度盈利能力不減

    提價之外，中高檔白酒生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)更是市場關(guān)注的重點。2007年中報顯示，除S*ST酒鬼外，其余10家白酒類上市公司中有6家主營業(yè)務(wù)收入增長率在30%以上；除皇臺酒業(yè)之外，凈利潤的增長率普遍高于主營業(yè)務(wù)收入增長率。

    而白酒上市公司的盈利能力仍有望在三季度延續(xù)。

    據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2007年1至8月，白酒產(chǎn)量為284萬噸，同比增長19%；白酒行業(yè)實現(xiàn)銷售收入734.45億元，同比增長33.63%；實現(xiàn)利潤總額為92.75億元，同比增長59.43%。行業(yè)表現(xiàn)亮色已同步投影到了上市公司業(yè)績上。已發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告的公司信息顯示，由于國窖1573的良好增長，瀘州老窖前三季度業(yè)績預(yù)增50%至100%，沱牌曲酒預(yù)計增長100%以上，水井坊預(yù)計凈利潤約為12000萬元左右。

    龍頭與二線公司共舞

    在消費升級時代，白酒消費市場愈發(fā)看重品牌和品質(zhì)。未來中高端白酒，特別是高端白酒中的強勢品牌，將會獲得持續(xù)高于行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。而在龍頭企業(yè)與二線企業(yè)的投資選擇上，業(yè)界態(tài)度各有側(cè)重。

    許彪表示，維持白酒行業(yè)強于大市的投資評級，同時，維持瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺和山西汾酒的買入評級，維持金種子和沱牌曲酒的增持評級；渤海證券研究員閆亞磊建議，持續(xù)關(guān)注在行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢地位的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和山西汾酒，以及對高端白酒有較強運作能力的水井坊和沱牌曲酒。

    施劍剛則強調(diào)，應(yīng)同時關(guān)注沱牌曲酒、裕豐股份等二線白酒企業(yè)。他認(rèn)為，這類白酒在產(chǎn)地有酒文化認(rèn)同和品牌認(rèn)知的優(yōu)勢，隨著白酒龍頭企業(yè)在品牌和渠道建設(shè)方面不斷向高檔酒傾斜，必將預(yù)留出價格檔次的真空區(qū)，為地產(chǎn)白酒的發(fā)展提供機(jī)遇。他預(yù)計，在未來幾年，這類二線企業(yè)將會迎來較快發(fā)展，業(yè)績增速可能會快于龍頭企業(yè)。

    部分白酒類上市公司今年業(yè)績情況一覽

    代碼    名稱       中報每股收益(元)   三季度業(yè)績預(yù)告

    000568   瀘州老窖    0.2917            增長50%-100%

    000596   古井貢酒    0.042              

    000799    S*ST酒鬼    0.0083            預(yù)計盈利

    000858   五糧液     0.3015              

    000995   皇臺酒業(yè)   -0.0595            虧損900萬元-1200萬元

    600197   伊力特     0.1116              

    600199   金種子酒    0.0834              

    600519   貴州茅臺    0.9003              

    600702   沱牌曲酒    0.0808            增長100%以上

    600779   水井坊     0.1385            凈利潤約為12000萬元左右

    600809   山西汾酒    0.4497