在12月1日開始實(shí)施的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2007年修訂）》中，原禁止外商投資的“電網(wǎng)建設(shè)、經(jīng)營”首次解禁，被列入限制類目錄，允許外商進(jìn)入，但前提是保證中方控股。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，此次開放是“小步走”，慢慢來，未來是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大開放取決于決策層對此問題的思路。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)的一位資深專家在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)表示，產(chǎn)業(yè)安全并不取決于誰來控股，關(guān)鍵是國家要做到有效的監(jiān)管和監(jiān)測�！皞惗仉娏�公司就是由法國電力公司控股的，并沒有出現(xiàn)什么問題。”該人士說，“這需要政府從基本理念上做出改變�！�

    接近此事的消息人士稱，國家僅允許外商投資、參股電網(wǎng)企業(yè)，并不允許其參與經(jīng)營管理。“主要意圖還是在于融資，當(dāng)然在一定程度上也能夠規(guī)范電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營管理�！痹撊耸糠Q。

    隨著近年中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國的用電量快速增長。據(jù)初步分析，2010年中國跨區(qū)電力資源配置能力將達(dá)到7000萬千瓦左右，中國在“十一五”期間必須加大跨大區(qū)電網(wǎng)建設(shè)力度。

    根據(jù)國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司披露的“十一五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，五年時(shí)間兩家公司在電網(wǎng)建設(shè)上的總投資將分別達(dá)到8500億元和2340億元。僅2006年，全國電網(wǎng)建設(shè)完成投資2105.75億元。而同年國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的凈利潤分別僅為178．40億元和86．84億元，兩大電網(wǎng)公司的收益尚不足以解決電網(wǎng)建設(shè)的資本金問題。但2006年兩家公司的資產(chǎn)負(fù)債率已分別達(dá)到60．45%和61．66%。

    業(yè)內(nèi)人士稱，在這種情況下，如果再通過銀行貸款來解決未來電網(wǎng)投資的資金缺口，企業(yè)將面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過產(chǎn)權(quán)多元化吸引海外投資，對于急需資金的電網(wǎng)而言，是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇。

    新的開放政策從客觀上為國有電網(wǎng)企業(yè)上市創(chuàng)造了條件。自2002年以來，中國電網(wǎng)運(yùn)營領(lǐng)域就主要由國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司二分天下，分別經(jīng)營全國超高壓電網(wǎng)的80%和20%。目前這兩大集團(tuán)均已公開表示有意整體上市，允許外商進(jìn)入無疑為電網(wǎng)公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者打開了大門。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，無論是允許外商投資，還是兩大電網(wǎng)公司上市，背后的邏輯都是“允許產(chǎn)權(quán)多元化”。不過，一位業(yè)內(nèi)消息人士稱，就主管部門意圖而言，允許外商進(jìn)入并非打破電網(wǎng)公司壟斷的一招棋，電網(wǎng)公司下一步的改革方向是“主輔業(yè)分離”。雖然近年來國家力推電力體制改革，但電網(wǎng)領(lǐng)域的改革多年未見實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    據(jù)了解，由于電力價(jià)格仍然由政府控制，投資電網(wǎng)的資產(chǎn)回報(bào)率并不高。

    2006年國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司凈資產(chǎn)收益率分別為4.02%和7.71%。但由于中國發(fā)電量增長很快，電量的絕對數(shù)額大，盈利能力比較穩(wěn)定，因而對海外投資者仍不乏吸引力。另外，如果作為戰(zhàn)略投資者參股國家電力公司或南方電力公司，上市帶來的溢價(jià)將十分可觀。

    “上市的預(yù)期會(huì)是海外資金趨之若鶩的主要原因之一�！币晃毁Y深的電力分析師說。