玉米、大豆和小麥的價格在過去幾個月里顯著回升，沖擊著社會的方方面面：消費者看到超市商品漲價了；企業(yè)的利潤空間被壓縮了；而新興經(jīng)濟體的政策制定者不得不著手應(yīng)對糧食價格大幅上漲的問題。像往常一樣，有人把上述農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲歸咎于投機者的參與。

    但真實情況就隱藏在數(shù)字當(dāng)中。在投機性多頭頭寸接近創(chuàng)紀錄高點之際，庫存嚴重吃緊，某些情況下甚至迫近歷史低點。更大的挑戰(zhàn)還在后面：若想實現(xiàn)可持續(xù)的供需平衡，農(nóng)產(chǎn)品價格就必須進一步上漲，因為只有這樣才能鼓勵農(nóng)民將迫切需要的更多土地投入上述作物的種植，而這副重擔(dān)主要落在巴西等新興市場國家肩上。

    分析人士提出，全球玉米和大豆供需緊張，特別是考慮到天氣狀況經(jīng)常出人意料，而且如果價格不上漲，產(chǎn)量就將無法滿足需求，從而使供需狀況進一步收緊，達到岌岌可危的水平。

    在美國，玉米歉收已促使農(nóng)業(yè)部下調(diào)了對玉米收成的預(yù)估值，從每英畝164.7蒲式耳的創(chuàng)紀錄水平下調(diào)至每英畝155.8蒲式耳，而且可能進一步向下修正。即使能夠?qū)崿F(xiàn)目前估計的收成，美國的玉米庫存也將下滑至年需求量的6.7%這一難以維系的水平。全球近60%的玉米出口來自美國。