花旗銀行在最新一期研報中指出，今年中國的發(fā)電企業(yè)盈利水平將出現(xiàn)縮減，因煤炭單位成本上揚。

研報指出，對華潤電力(00836.HK)而言當前煤價或已見底，該公司的煤炭自給率已上升至23%的高位。

研報稱，中國的發(fā)電企業(yè)大約74%的煤炭是通過協(xié)議價格進行交易的，而今年合同煤價同比上升了10%-20%，但仍然低于現(xiàn)貨煤價的漲幅。

就現(xiàn)貨市場來看，截至8月2日，秦皇島市場大同5800大卡動力煤價格維持在785元/噸，山西6000大卡平煤價格為470元/噸。因為供需相對平衡，上述煤種已經連續(xù)八周在此價位持穩(wěn)。

對此，花旗銀行稱，由于南方入汛以來降雨密集，國內水力發(fā)電增長，加之節(jié)能措施的運用和重工業(yè)的低迷表現(xiàn)，近月以來煤炭需求持續(xù)疲軟。此外，盡管已進入夏季用電高峰，但充裕的電煤庫存抑制了市場對煤炭的購買熱情。

截至7月26日，電廠的存煤量可維持19天的消耗，環(huán)比上月增加了1天;也高于15天消耗量的最佳庫存水平。

秦皇島港庫存方面，因大霧天氣導致港口的暫時關閉，出港的運煤船舶隨之減少。截至8月2日，當地煤炭庫存環(huán)比前一周上升13%至731萬噸;而在最近的連續(xù)三周內，這一庫存指標已上升了26%。

研報還指出，中國煤炭運輸流通協(xié)會日前預計，煤價還將繼續(xù)保持平穩(wěn)，因水電在能源結構中的占比還將繼續(xù)上升，并進一步擠壓煤炭需求上限。

此外，該協(xié)會調查顯示，最近頻發(fā)的煤礦事故將導致更加嚴格的安全監(jiān)管，將對后市煤炭供應的改善造成一定阻礙。

截至發(fā)稿，華潤電力報17.28港元，漲1.65%。