(與業(yè)界預(yù)期一致,《保險資金運用管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)終于趕在8月份出臺。除了投資不動產(chǎn)、非上市公司股權(quán)及無擔(dān)保債投資的具體比例被明確外,保險資金直接入市的比例也提高至20%。以目前全國保險業(yè)約4萬億元的總資產(chǎn)計算,此次比例調(diào)整將為資本市場再帶來4000億元的資金。不過,分析人士也認為,投資比例放寬后險資不會馬上建倉,而是在未來半年到一年時間內(nèi)逐漸增倉。

　　對于險資入市比例的調(diào)整,此次《辦法》將其明確為“投資于股票和股票型基金的賬面余額,合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%”。而根據(jù)此前的規(guī)定,股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計不超過公司總資產(chǎn)的20%,其中這也就意味著,險資投資股票和基金各自最高10%的比例可以打通使用,共計20%的比例可自主投資股票或者股票型基金。同時,《辦法》對險資投資銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金的比例未做調(diào)整,合計比例仍為不超過5%,因此權(quán)益類投資占比總量將從20%提高到25%。

　　今年上半年,保險資金投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比大約為15%,離上限還有10%的空間。而以目前保險業(yè)約4萬億元的總資產(chǎn)計算,將還有4000億元資金可進入股市。不過,由于此前險資投資非股票型基金的比例就比較少,因此,此次比例調(diào)整真正帶來的擴容資金也只有幾百億元。此外,雖然消息利好股市,但分析人士認為險資并不會立即大幅加倉。

　　英大證券研究所所長李大霄就表示,險資配置股票的過程應(yīng)該是緩慢提升,逐漸擴大規(guī)模的,預(yù)計這個階段將會至少持續(xù)半年到一年左右。此外,也有證券業(yè)內(nèi)人士表示,前期險資已有積極加倉動作,在2700點左右其加倉節(jié)奏會放緩,更多考慮的是結(jié)構(gòu)性機會及個股成長性。

　　投資不動產(chǎn)比例獲確認

　　根據(jù)昨日《辦法》的規(guī)定,險資直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資依然是被禁止的,但值得注意的是,《辦法》也首次明確了投資不動產(chǎn)的具體比例:投資不動產(chǎn)的賬面余額,不高于公司上季末總資產(chǎn)的10%;投資于不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額,不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3％,兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。10%的這一比例,是此前業(yè)界估算的5%標(biāo)準(zhǔn)的一倍,而同樣以4萬億元的總資產(chǎn)計算,意味著也可以有約4000億元的資金進入地產(chǎn)市場。

　　而據(jù)記者了解,雖然炒房不被允許,但各家保險公司都在通過置辦自有物業(yè)的方式進入地產(chǎn)市場。此前不久,中國平安  （601318 股吧,行情,資訊,主力買賣）就拍得深圳福田中心區(qū)南區(qū)的B116-0029地塊,以掛牌的起始價6.13億元奪得,折合樓面價為每平方米4789元。而另一壽險巨頭中國人壽  （601628 股吧,行情,資訊,主力買賣）也借助旗下國壽  （601628 股吧,行情,資訊,主力買賣）地產(chǎn)有限公司開發(fā)建設(shè)了中國人壽  （601628 股吧,行情,資訊,主力買賣）大廈,受讓張家港保稅區(qū)京港置業(yè)有限公司股權(quán)等。

　　此外,險資投資未上市企業(yè)股權(quán)及其相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額不高于上季末總資產(chǎn)的5％。同時,允許險資投資無擔(dān)保債,投資于無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額,合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20％。