電力企業(yè)決心兼職“煤老板”

    如果不能自主決定產(chǎn)品賣給下游的價格，那么你只有一個選擇，掌握你的上游。

    對于電力企業(yè)來說，由行政之手決策的“煤電價格再次聯(lián)動”能否實施顯然是“身不由己”。

    然而，面對煤炭價格近年來乃至未來一段時間可以預(yù)見的增長，電力企業(yè)自然不甘心坐以待斃（日前電監(jiān)會舉辦的電力系統(tǒng)工作座談會上，五大發(fā)電集團的代表紛紛通報了自身在煤價不斷上漲的情況下面臨的困境，通報情況顯示，五大發(fā)電集團一季度全線虧損），而此次國資委明確的國電集團主業(yè)向電煤延伸正是電力企業(yè)掌握上游的路徑之一。

    由交鋒轉(zhuǎn)向結(jié)盟

    日前，國資委發(fā)布通知稱，對中國國電集團公司、中糧集團有限公司和中國保利集團公司三家中央企業(yè)主業(yè)調(diào)整進行了審核確認，國電集團公司的主業(yè)內(nèi)容增加了與電力相關(guān)的煤炭等一次能源開發(fā)。

    事實上，這次通知更多的是對已發(fā)生行為有效性的確認：早在2月22日，ST平能發(fā)布公告稱，國電集團以20.91億元人民幣的價格，購得平煤集團51%股權(quán)，由此變成ST平能的實際控制人。

    可以說，煤、電企業(yè)向?qū)Ψ筋I(lǐng)域的滲透早已經(jīng)開始。

    煤、電本來是唇齒相依的上下游關(guān)系。從電力對煤炭的依存看，內(nèi)地目前電力結(jié)構(gòu)中，用煤發(fā)電占總裝機容量的70％以上。而從煤對電的依存看，電力生產(chǎn)對煤炭的需求是煤炭行業(yè)的最大用戶，發(fā)電用煤占全國煤炭銷售量的60％左右。此外，雙方共同依靠的還包括鐵路的運力，運力瓶頸曾經(jīng)連續(xù)數(shù)年導(dǎo)致電力企業(yè)用煤不足。但是，近幾年來，受發(fā)改委放開電煤價格、煤炭生產(chǎn)成本提高、國際能源價格大幅上漲、國內(nèi)需求擴張等因素影響，國內(nèi)煤炭價格總體上漲。對于煤炭企業(yè)而言，電煤價格意味著利潤；對于電力企業(yè)而言，電煤價格代表著成本。煤、電企業(yè)每到歲末年初的訂貨會上就會上演“大象拔河”。

    “大象拔河”的結(jié)局很可能是僵持，于是，煤、電雙方開始尋求“換位思考”，煤電聯(lián)營或煤電一體化。

    一段時間以來，電力企業(yè)涉足煤炭行業(yè)的案例逐步增多。除了國電集團，去年8月，華電國際(600027)、兗州煤業(yè)(600188)同時公告，擬共同出資設(shè)立合資公司，負責(zé)華電國際鄒縣電廠四期兩臺100萬千瓦發(fā)電機組工程的經(jīng)營管理，并以合資公司為平臺開展煤電聯(lián)營合作。在香港聯(lián)交所上市的華潤電力也接連向煤炭行業(yè)進軍。

    另一方面，大型煤炭企業(yè)也行動起來。中國神華(601088)的2007年年報顯示，公司電力業(yè)務(wù)保持了較高的增長水平，同時電力業(yè)務(wù)保持了行業(yè)內(nèi)較高的毛利率（34.4%），與煤炭業(yè)務(wù)的“協(xié)同效應(yīng)”進一步顯現(xiàn)。此外，去年8月中煤集團與廣東省訂煤炭供應(yīng)協(xié)議，廣東省表示支持中煤集團以戰(zhàn)略投資者身份參與廣東省大型電力及相關(guān)企業(yè)重組改制。

    由等待聯(lián)動轉(zhuǎn)向主動聯(lián)營

    其實，煤電聯(lián)營或者說煤電一體化是一個老話題，早在2004年就已經(jīng)開始啟動，當(dāng)時國內(nèi)諸多電力企業(yè)陸續(xù)宣布參股煤炭企業(yè)，或者與煤炭企業(yè)共同投資設(shè)立項目公司勘探開發(fā)煤炭資源。

    到2005年上半年，煤電聯(lián)營進入一個高潮期，包括廣州控股(600098)等多家電力上市公司或其大股東在當(dāng)時相續(xù)發(fā)布了關(guān)于煤電聯(lián)營的相關(guān)公告。但是這種合作當(dāng)時并不被業(yè)內(nèi)人士所看好，部分業(yè)內(nèi)專家認為，由于發(fā)電企業(yè)并未積極介入煤炭企業(yè)的生產(chǎn)運營，只是希望能以股東身份用較低價格購入電煤，這種煤電合作關(guān)系不是很緊密，仍處于初級階段，“煤電聯(lián)營”大部分都是一句口號而已。
    業(yè)內(nèi)專家指出，由于煤炭企業(yè)和電力企業(yè)都是周期性行業(yè)，所以這種產(chǎn)業(yè)鏈延伸或者聯(lián)營是一種互利的關(guān)系，雙方可以互補，使得業(yè)績保持穩(wěn)定。

    一位在企業(yè)孵化器領(lǐng)域從業(yè)多年的專家對記者說，“作為某一行業(yè)的龍頭，向上下游產(chǎn)業(yè)的跨越有時僅僅需要邁出很小的一步�！�

    專家指出，目前，國電電力獲準延伸主業(yè)等于是拿到了煤礦業(yè)的“牌照”，除了聯(lián)營外又多了一種選擇-自營。根據(jù)國電集團入主ST平能的承諾，國電并購ST平能完成后，兩家公司將與蒙能公司、中國信達資產(chǎn)、赤峰市經(jīng)委等共同組建新的煤電化運一體化有限公司，新公司名為“國電內(nèi)蒙古能源發(fā)展有限公司”，由國電集團控股。該公司成立后控股管理重組后的平煤集團，及開發(fā)、建設(shè)、運營電源、鐵路、煤化工、煤脫水等項目于一體。