這兩周，房地產企業(yè)借殼上市或大股東向上市公司注入房地產資產的現(xiàn)象讓人目不暇接。據(jù)不完全統(tǒng)計，從4月30日SST亞華發(fā)布重組公告后，截至昨日，已經有7家上市公司宣布要注入房地產資產，而且金額皆不低于10億元，其中最高者為180億元。

　　密集的房地產企業(yè)借殼

　　自房地產行業(yè)繁榮以來，房地產企業(yè)借殼上市的案例就不勝枚舉，但兩周之內出現(xiàn)7家上市公司大規(guī)模注入房地產資產的現(xiàn)象卻甚是鮮見。從這7家上市公司的情況來看，有5家屬于重大資產重組，重組完成后上市公司主營業(yè)務發(fā)生了根本改變，有2家則屬于大股東的資產注入行為。

　　4月30日，停牌一年多的SST亞華宣布重組方案，浙商集團等公司將向SST亞華注入大約價值40億元的房地產業(yè)務資產；5月5日，寧波富達(600724行情,股吧)宣布大股東將向該公司注入超過80億元的房地產業(yè)務資產，*ST耀華(600716行情,股吧)宣布重組方鳳凰集團將注入15億元的房地產資產；5月6日，ST天橋(600657行情,股吧)宣布信達投資擬注入40億元的房地產資產；5月7日，180億地產資產注入中關村；5月8日，天�？毓上蛱毂；�建(000965行情,股吧)注入約20億元的房地產資產；5月12日，四家地產公司價值10.7億元的股權注入陽光發(fā)展(000671行情,股吧)。

　　分析師認為“純屬偶然”

　平安證券房地產行業(yè)研究員劉細輝在接受證券時報記者采訪時認為，連續(xù)出現(xiàn)房地產資產大規(guī)模注入上市公司的現(xiàn)象純屬偶然，因為各個公司的情況不一樣，沒必要選擇一個統(tǒng)一的時間點來發(fā)布重組方案。

　　他認為，重大資產重組至少需要半年甚至一年以上的準備時間，只有前期工作做完了，才能推出正式方案。從大環(huán)境來看，上半年房地產業(yè)經營形勢不太好，股市行情也不太好，這種環(huán)境對重組其實是不利的，重組方要選時間，應該選擇去年才對。

　　一位熟知寧波富達資產注入的人士也認為，這兩周出現(xiàn)很多房地產企業(yè)借殼上市或資產注入的現(xiàn)象是巧合。她以寧波富達為例，雖然寧波富達大股東在股改時有過要將旗下房地產業(yè)務注入上市公司的承諾，但由于是國資背景，決定注資進程的是地方政府，因此只要主管部門批了，程序完成了，公司方面就會盡快發(fā)布方案，不存在選擇時機的問題。

　　偶然中的必然因素

　　不過，北京一位資深房地產從業(yè)人士王先生則指出，偶然中也有一些必然的因素。他認為，去年很多房地產企業(yè)成功借殼上市，對很多未上市的房地產企業(yè)產生了思想上的沖擊，特別在今年銀根緊縮的條件下，很多房地產企業(yè)迫切的希望找到一個做強做大的平臺，不想在這兩年的競爭中處于被吞并的地位，都在加緊時間完成上市。

　　王先生還認為，雖然現(xiàn)在房地產的行情不好，但房地產商普遍的預期是今年行業(yè)前景可能都會維持目前這種狀況，并不會出現(xiàn)大的好轉，所以現(xiàn)在能夠上市的就趕緊，未來變數(shù)太多，況且增發(fā)股價較低，相同評估值的房地產資產，獲得的上市公司股份會更多。

　　借殼SST亞華的浙商集團房地產業(yè)務高層也比較贊同王先生的看法，在談到為何要借殼上市時明確指出，“這是集團公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，因為房地產行業(yè)的激烈競爭，只有通過資本市場才能夠提高競爭力，而且考慮到目前的市場環(huán)境，越早實現(xiàn)上市越好�！�

　　有分析人士認為，這么多房地產企業(yè)借殼上市可能是因為資金問題，上市以后可以通過再融資來解決房地產業(yè)務的融資難問題。多家借殼上市的房地產公司高層也明言，借殼上市以后肯定是要再融資的，只不過融資的時間和金額的大小還需要考慮市場環(huán)境。

　　對此，業(yè)內人士指出，借殼以后想馬上從資本市場上融資是不可能的。首先，從重組方案公布到獲得證監(jiān)會的審批，就需要至少3個月左右的時間，有的更長達半年或者一年。其次，從再融資方案發(fā)布到最終獲得審批通過，也得3個月至半年的時間。如此一算，借殼的房地產企業(yè)想再融資至少要半年時間，甚至一年以后。這對于現(xiàn)在資金就很緊張的房地產企業(yè)來說，根本解決不了問題，而等到明年，行情可能又變了。

　　不可否認的是，借殼上市還是有助于解決房地產企業(yè)的資金緊張問題。劉細輝就認為，房地產企業(yè)借殼上市之后，它的品牌和它的股權價值會發(fā)生重大變化，品牌影響力加強有助于銷售，提高項目回款的速度，股權價值增加可以使同樣比例的股權從銀行貸得更多資金。