7月份以來，國(guó)際、國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)利空消息紛踏而至，阿根廷撤消其有關(guān)大豆出口稅上調(diào)的計(jì)劃，阿根廷預(yù)期將出口更多大豆及大豆制品，美元走強(qiáng)及原油價(jià)格下跌，美國(guó)天氣狀況有利種植，均令美豆市場(chǎng)承壓。8月份是美國(guó)大豆作物生長(zhǎng)期，天氣預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部地區(qū)天氣將適宜，對(duì)美豆形成利空影響�；�金大舉出逃多頭頭寸，打壓美豆期價(jià)。美豆新作11月合約自7月3日創(chuàng)出1636美分的歷史新高之后，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，相繼向下突破了1500、1400、1300美分整數(shù)關(guān)口，跌幅超過22%。受美豆影響，加上中國(guó)政府已收購約40萬噸豆油和多達(dá)100萬噸大豆用作儲(chǔ)備以進(jìn)一步緩解國(guó)內(nèi)價(jià)格并抑制通脹。有關(guān)該儲(chǔ)備不久將投放市場(chǎng)的預(yù)期對(duì)大豆、豆油期貨價(jià)格形成打壓�？疹^主力借機(jī)全力反擊，大連大豆飛流直下，本周加速下滑，頻頻出現(xiàn)跌停。A0901合約自7月3日5241元/噸歷史新高至今，跌幅已達(dá)22.7%，多方人氣嚴(yán)重受挫。從目前情況看，美豆、連豆頭部形態(tài)已經(jīng)確立，后市有望繼續(xù)下行，建議投資者繼續(xù)保持空頭思路。

    首先，F(xiàn)CStone周一報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2008/2009年度美豆產(chǎn)量為29.93億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告中，新豆的產(chǎn)量預(yù)估為30億蒲式耳，2007年美國(guó)大豆產(chǎn)量為25.85億蒲式耳。由于中國(guó)政府加大了對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼以滿足農(nóng)業(yè)投入的需求，中國(guó)大豆播種面積達(dá)到950萬公頃，增加9%，大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1600萬噸，去年只有1350萬噸。咨詢機(jī)構(gòu)Celeres周一稱，巴西2008/2009年度大豆產(chǎn)量預(yù)期將達(dá)到6386萬噸，高于2007/2008年度生產(chǎn)的5970萬噸，這將是巴西大豆產(chǎn)量連續(xù)第五年增加。巴西大豆播種通常在9月開始，預(yù)計(jì)2008/2009年國(guó)際市場(chǎng)大豆主產(chǎn)國(guó)大豆產(chǎn)量均出現(xiàn)一定幅度的增加，大豆市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面將得到較好的改善。

    其次，美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月4日?qǐng)?bào)告顯示，由于中西部天氣良好，美國(guó)大豆生長(zhǎng)情況好于去年同期，大豆生長(zhǎng)情況也有所改善或保持穩(wěn)定。全國(guó)范圍大豆優(yōu)良率為63%，高于上周的62%及去年同期的56%。大豆開花率為78%，高于上周的62%，但落后于五年平均的88%。大豆結(jié)莢率為37%，相比前一周為21%。8月份是美國(guó)大豆作物生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，美國(guó)大豆作物生長(zhǎng)狀況改善，天氣預(yù)報(bào)顯示近期天氣十分有利大豆生長(zhǎng)，雖然播種延遲，但是迄今單產(chǎn)形勢(shì)無憂，唯一擔(dān)心僅存早霜。美國(guó)大豆豐產(chǎn)在望，對(duì)美豆形成利空影響。

    再次，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)悲觀導(dǎo)致指數(shù)基金贖回壓力加大，被迫繼續(xù)減持多頭頭寸。CFTC8月2日公布的CBOT大豆期貨持倉報(bào)告顯示，截止7月29日的一周，基金大幅減持大豆多單18272手，剩余123526手，同期減持大豆空單809手，凈多單為86699手�；�金大舉出逃大豆多頭頭寸，打壓了美豆期貨價(jià)格。

    第四，國(guó)際原油價(jià)格在G8會(huì)議后快速回落，紐約原油期貨價(jià)格4日挫跌。因OPEC在7月的石油產(chǎn)出有可能為連續(xù)第三個(gè)月上升，120美元支撐岌岌可危，后市繼續(xù)走弱的可能較大。原油價(jià)格的大幅回落，影響大豆等商品期貨品種價(jià)格回落。美元指數(shù)在71—74區(qū)間內(nèi)寬幅振蕩。在如此歷史低位，下行空間較為有限，若上破74盤整區(qū)間，上行空間打開，美元走強(qiáng)將會(huì)繼續(xù)壓制原油、大豆等商品價(jià)格。

    從技術(shù)上看，美豆11月合約頭肩頂形態(tài)已經(jīng)確立，11月合約下破1300美分，繼續(xù)下行的可能較大，下方技術(shù)支撐1200、1100美分。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆陸續(xù)到貨，到港壓力必然加大。大連大豆領(lǐng)先美豆下跌，短期內(nèi)連續(xù)下跌的幅度已經(jīng)很大,主力A0901合約下方技術(shù)支撐3900、3800。投資者手中高位空單可繼續(xù)持有，若后市繼續(xù)快速下挫，參照下方技術(shù)支撐強(qiáng)度，空單擇機(jī)獲利平倉，待反彈再度拋空。