國電電力(600795)、華能國際(600011)和九龍電力(600292)發(fā)布中報，三家電力企業(yè)上半年凈利潤和電力銷售毛利率呈現(xiàn)不同程度的下滑，其中，國電電力凈利潤下降44.36%，華能國際和九龍電力均告虧損。

    分析人士認為，今年上半年電煤價格高漲，導致電力企業(yè)中報普遍虧損，其中，火電業(yè)務占比越大的電企，虧損額度越高。根據(jù)公告，燃料成本大幅上升、發(fā)電利用小時數(shù)下降成為電企業(yè)績下滑的主要原因。

    成本高企致凈利下滑

    公告顯示，三家電企的營業(yè)成本增長幅度均高于營業(yè)收入增長幅度，電力銷售毛利率因此大幅下降。

    國電電力上半年公司實現(xiàn)凈利潤32852萬元，同比下降44.36%，基本每股收益為0.060元；華能國際上半年凈利潤虧損47033萬元，同比下降115.89%，基本每股收益為-0.04元。

    根據(jù)半年報，國電電力今年1-6月累計完成發(fā)電量313.8億千瓦時，同網(wǎng)電量完成292.7億千瓦時，同比分別增長11.9%和11.4%。從分行業(yè)的毛利率情況看，公司電力業(yè)務上半年毛利率為16.20%，同比減少8.45個百分點。公司表示，毛利率下降的主要原因是燃料用煤大幅度漲價所致。半年報顯示，2008年以來，標煤單價大幅攀升，公司上半年綜合標煤單價478元/噸，同比增加119元/噸，漲幅為33.1%。

    華能國際表示，公司上半年累計完成發(fā)電量914.48億千瓦時，比去年同期增長13.43%，上半年業(yè)績下滑的原因是燃料成本大幅上漲，公司主營業(yè)務利潤大幅下滑，公司銷售毛利率由19.17%下降至4.44%，凈利潤出現(xiàn)虧損。

    根據(jù)中報，華能國際電力生產(chǎn)的營業(yè)收入為307.1億元，比去年同期增加30.83%，營業(yè)成本為292.9億元，比去年同期增加54.98%，毛利率為4.44%，比去年同期減少14.73%。公司還表示，預計公司全年單位燃料成本漲幅不會低于上半年水平。

    九龍電力今年上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤為3317萬元，比去年同期的9754.7萬元減少了134%，凈利潤虧損2660萬元，比去年同期盈利5944.7萬元減少了144.76%，基本每股收益為-0.08元，比去年同期的0.18元減少了144.76%。

    聯(lián)合證券研究員王爽認為，由于華能國際以火電業(yè)務為主，因此其虧損幅度較高，而國電電力的電源結構中包括約15%的水電業(yè)務，這部分實現(xiàn)正常盈利，這也是國電電力仍然能夠實現(xiàn)微利的原因。

    三季度或將減虧

    發(fā)布中報的三家電企除了國電電力未預測三季度業(yè)績外，華能國際和九龍電力都預測三季度虧損。

    華能國際表示，如果三季度發(fā)電用煤價格仍在高位運行，在沒有新的電價調整政策下，公司預測年初至下一報告期期末業(yè)績虧損額將會增加。九龍電力稱，燃煤價格持續(xù)上漲和發(fā)電利用小時下降將使三季度業(yè)績繼續(xù)虧損。

    日前，國家發(fā)改委平均上網(wǎng)電價上調了2分錢。在王爽看來，此舉很可能將使包括華能國際在內的不少電企三季度業(yè)績減虧。

    長城證券研究員張霖認為，電企上半年的成本中包括煤價、財務費用和運輸成本，其中，煤價占比高達70-80%。她指出，利率提升帶來的財務費用增加給資金密集型的電企帶來的壓力不容忽視。