人身保險穿越快速發(fā)展臨界點
2007-01-19 來源:金融時報-金時網 文字:[
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回眸2006———年終專稿人身保險篇
2006年對中國保險業(yè)來說,是“大事多,喜事多,新事也很多”。首次以國務院名義頒布的“國十條”,表明我國政府已從戰(zhàn)略高度把保險業(yè)發(fā)展納入構建社會主義和諧社會的整體布局中加以謀劃,使保險業(yè)發(fā)展面臨前所未有的發(fā)展機遇。而作為國民經濟發(fā)展最具活力的行業(yè)之一,保險業(yè)一系列大手筆的動作,不僅創(chuàng)造了保險業(yè)“十一五”開局的輝煌,更為中國保險業(yè)的超越發(fā)展奠定了堅實基礎。
從今日起,本報保險新聞版將陸續(xù)推出年終專稿《回眸2006》,今天推出第一篇:人身保險發(fā)展篇,敬請廣大讀者關注。
歲末年初,一場“保險第一股”登臺亮相的“跨年之旅”,激起市場以前所未有的熱情關注和了解中國壽險業(yè)的未來。
“‘人口紅利期’將孕育壽險業(yè)發(fā)展十年黃金期”、“壽險業(yè)保費收入復合增長率在未來很長一段時間內仍將快于GDP增長速度”等等,各大權威機構分析師們在基于各項數(shù)據(jù)分析之后,紛紛對壽險業(yè)發(fā)展給予了良好預期,這也成為諸多投資者們近一段時期內的案頭必讀。事實上,所有源于投資需要的分析預測,和所有源于良好預期的投資取向,都和2006年這個特殊的歷史時點,有著不解之緣。
根據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù),今年以來保險業(yè)保持快速、健康發(fā)展態(tài)勢,僅僅是2006年的前11個月,全國保費收入一舉突破了往年始終未能突破的5000億元大關,其中人身險保費收入的貢獻率不言而喻,累計近3798億元,另從賠款和給付情況看,2006年前11個月,人身險中人身意外傷害險、健康險和壽險三項總計賠款和給付達到563億余元,較10月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)有穩(wěn)步提高。
在這個對保險業(yè)發(fā)展極具歷史意義的年份里,具有舉足輕重地位的人身保險業(yè),正處在一個“發(fā)展中規(guī)范、規(guī)范中發(fā)展”的關鍵時刻,一個快速發(fā)展的“臨界點”。
政策空間打開前所未有的戰(zhàn)略高度
在“十一五”開局之年,2006年6月,首份以國務院名義正式發(fā)布的《關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》(簡稱“國十條”),第一次提出了保險業(yè)的社會管理功能,保險業(yè)對于建設和諧社會的功能和作用首次得到政府高度重視,商業(yè)保險的地位和價值首次在全國范圍內獲得高度認可。從“三大功能”提出到保險資金運用“解禁”,業(yè)內普遍認為,“國十條”打通了保險業(yè)發(fā)展的所有通道,保險業(yè)站上了一個新的歷史起點。
在此后保監(jiān)會發(fā)布的《中國保險業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》中,進一步明確了“到2010年保險深度達到4%、保費超過1萬億元”的業(yè)務發(fā)展目標,據(jù)中信證券分析預測,保險業(yè)年均增長將超過15%。值得一提的是,10月份《中央關于構建社會主義和諧社會若干重大問題的決定》再次明確,要“發(fā)揮商業(yè)保險在健全社會保障體系中的重要作用”,保險業(yè)發(fā)展被提至前所未有的戰(zhàn)略高度,業(yè)內各方評價一致認為,保險業(yè)發(fā)展政策空間巨大,而作為一種稀缺資源,政策扶持的價值將會在未來發(fā)展中得到進一步體現(xiàn)。
“隨著金融管制放開和保險業(yè)扶持政策的陸續(xù)出臺,保險業(yè)發(fā)展正處于飛躍發(fā)展的一個臨界點!敝行抛C券分析師黃華民認為,對壽險業(yè)而言,人均GDP突破2000美元是一個臨界點,2005年我國人均GDP達到1715美元,按當前GDP增長速度和人民幣升值幅度,2007年中國人均GDP會超過2000美元。“十一五”期間保險業(yè)資產在金融資產占比有望從4%提升到8%,壽險公司將是支撐保險業(yè)資產快速增長的主要推動力。
“而未來5至10年是建立覆蓋全民養(yǎng)老和醫(yī)療保障體系的關鍵時期,壽險市場面臨著重大發(fā)展機遇。”黃華民認為,長達10年的“人口紅利”期、金融體制改革推動家庭金融資產結構調整、中等收入群體興起提升壽險消費需求等重大因素,將成為未來5至10年壽險持續(xù)穩(wěn)定快速增長的物質保障。
“更何況,歐美國家在人均GDP超過1萬美元后才逐步進入老齡化社會,中國并沒有完成這一積累過程就過早進入了老齡化,‘未富先老’的顯著特征也要求2015年前國內壽險市場需要有一個超常規(guī)發(fā)展階段!秉S華民分析說,“十一五”期間國家已經并且將要出臺眾多的保險業(yè)扶持政策,正是出于這種考慮。
資本市場擴容“在位者”獨領風騷
如果說規(guī)模經濟與品牌偏好是“在位者”的競爭優(yōu)勢,2006年,各項政策扶持手段帶來的一個直接后果便是讓“強者愈強、優(yōu)者更優(yōu)”,使得“在位者”的競爭優(yōu)勢更趨明顯。2006年在投資業(yè)務領域,受保險資金投資商業(yè)銀行股權、基建項目等政策利好驅動,跨過投資門檻的壽險業(yè)巨頭紛紛以大手筆投資商業(yè)銀行股權和基礎設施建設項目,充分體現(xiàn)出小型壽險公司難以企及的投資渠道便利性和優(yōu)越性。
“尤其是已上市的壽險公司,擁有更通暢的資本補給通道,有利于把握住未來業(yè)務爆發(fā)性增長的機會,如收購商業(yè)銀行、證券公司股權等進行綜合經營試點!秉S華民稱。
隨著股權投資、境外投資和基建投資等渠道的放開,保險資金投資收益率獲得了“穩(wěn)步提升”的市場預期。事實上,構成壽險公司利潤來源的“死差益、費差益和利差益”三大類別中,目前多數(shù)壽險公司的利潤來源,“主要依靠1999年6月10日以后簽發(fā)保單所產生的利差益!
據(jù)中金公司研究部分析員周光分析,在目前對預定利率監(jiān)管仍然十分必要的情況下,壽險公司投資收益率的高低尤為關鍵,這不僅關系到企業(yè)盈利多少,甚至會影響到償付能力安危,目前困擾投資的最主要因素是因流動性泛濫造成的債券收益率過低,展望未來,預計新的投資渠道還可能逐步出現(xiàn),投資收益率應能得益于投資渠道進一步拓寬和證券市場的健康發(fā)展。
在央行決定于1月15日上調人民幣存款準備金率0.5個百分點之前,2006年央行已經連續(xù)兩次升息,縮小了存款利率與預定利率的差異,為提高保單吸引力和產品利潤率,壽險巨頭在經營上更加注重內含價值,發(fā)展對利率變化相對不敏感的風險型期繳業(yè)務!爸袊藟、中國平安兩家公司都加大了個險開發(fā)力度,提高了首年期繳比例,改善業(yè)務結構,有助于產品利潤率提高。”黃華民稱,事實上,保險巨頭綜合經營試點將有利于商業(yè)銀行利用其龐大網絡和客戶基礎發(fā)展銀保業(yè)務,資本市場大擴容也將促進與股票債券市場掛鉤的壽險產品銷售。尤其對“在位者”而言,業(yè)務規(guī)模擴大將推動費用率進一步下降,這意味著保單成本的下降,顯然對“在位者”構成重大利好。
規(guī)范中發(fā)展讓保障功能更“純粹”
2006年,首個《健康保險管理辦法》出臺和“重疾險”標準定義的出臺,成為影響人身保險業(yè)規(guī)范化、專業(yè)化進程的兩大事件。事實上,在各大壽險公司著力改善產品利潤率的同時,消費者恰恰表現(xiàn)出搶搭“末班車”的心態(tài)。
作為規(guī)范和統(tǒng)一行業(yè)內重大疾病保險使用疾病定義的重要舉措,重疾險標準定義的出臺,為消費者比較選擇重疾產品提供了便利,以最大限度避免因定義不統(tǒng)一而出現(xiàn)的各種糾紛。而首個《健康保險管理辦法》的正式實施,首次對健康保險經營條件、產品、銷售、精算和再保險等方面作出了系統(tǒng)規(guī)范,為促進專業(yè)化經營,該辦法首次明確了生存給付責任,即醫(yī)療保險產品和疾病保險產品不得包含生存給付責任。
按照監(jiān)管層立場,在規(guī)范發(fā)展的同時,生存給付責任的明確,一個重要目的是希望人身保險的保障功能更趨純粹,使產品擔負的保障功能更加單一完善,投保人因此獲得更高的保障程度,而對于保險企業(yè),在發(fā)展理財型產品的同時,可在保障功能上多做文章。有分析認為,返還型健康險賠付率居高不下導致保險公司存在較大經營風險的現(xiàn)狀,是監(jiān)管層叫停該險種的重要原因,其次,目前返還型健康險產品的結構、保障范圍和價格仍沿襲舊生命表,已不符合市場要求。但據(jù)了解,很多保險營銷員在各公司“返還型健康險”即將退市的前幾個月內,都取得了不俗的業(yè)績,原因在于很多投保人依然難以去除“有病賠款、無病還本”的消費情結,由此看來,要引導一部分大眾的“純保障”消費理念,尚需時日。
當然,不論是重大疾病標準定義的制訂,還是健康險生存給付責任的明確,這都是在向市場發(fā)出一個明確的信號:人身保險業(yè)正面臨著難得的歷史性機遇,當保障的內在需求日漸突出,在規(guī)范中尋求發(fā)展是其順利步入上升周期的必經之路。
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