中信國安近期兩則有關(guān)數(shù)字電視收費標準的公告，在讓人們看到有線電視數(shù)字化過程中價格的提高外，還讓人們感受到了有線電視數(shù)字化推進的腳步。而相關(guān)公告披露當日，中信國安股價的上揚，甚至出現(xiàn)漲停，則成為對數(shù)字電視快速發(fā)展前景的看好在股市上的一種表現(xiàn)。

　　那么，對中信國安而言，數(shù)字電視的有效推進意味著什么呢？

　　今年1月8日，中信國安發(fā)布公告，稱公司接到南京市物價局《關(guān)于南京有線數(shù)字電視收視維護費標準的批復(fù)》，南京有線數(shù)字電視收視維護費標準已經(jīng)確定。此前，2006年12月11日，公司曾發(fā)布過一則類似公告，稱接到河北省物價局明確了有線數(shù)字電視基本收視維護費收費標準。

　　對于兩地收費標準的出臺，公司方面均表示，將為公司數(shù)字電視基本業(yè)務(wù)及增值業(yè)務(wù)的推廣創(chuàng)造良好的條件，有利于公司為有線數(shù)字電視用戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，同時促進公司有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)盈利能力的提升。

　　對此，西南證券研究員張彤萱認為，兩則消息對中信國安無疑是個利好，而且會讓公司營業(yè)收入有一定幅度的增加，但短期內(nèi)對公司利潤的貢獻還是有限的。在有線電視業(yè)務(wù)方面，公司對各地有線電視網(wǎng)絡(luò)公司的投資是以參股的形式，持有股份在49%或以下，不能起主導(dǎo)作用。因此，在未來幾年公司難以對他們有什么實質(zhì)性的業(yè)務(wù)影響，保守的預(yù)計是數(shù)字電視業(yè)務(wù)會為公司提供穩(wěn)定的收入。

　　資料顯示，中信國安公司的主營業(yè)務(wù)涉及面很寬泛，主要包括鹽湖開發(fā)、有線電視網(wǎng)絡(luò)、增值電信業(yè)務(wù)、鋰離子電池材料制造、工程建設(shè)和房地產(chǎn)等。根據(jù)公司去年三季報，在鹽湖資源開發(fā)業(yè)務(wù)方面，公司重點投資建設(shè)的青海西臺吉乃爾鹽湖資源開發(fā)項目進展順利。青海中信國安科技發(fā)展有限公司相關(guān)產(chǎn)品銷售供不應(yīng)求，取得了良好的收益。

　　申銀萬國研究所廖緒發(fā)因此認為，數(shù)字電視這塊投資目前確實不是公司的亮點，雖然相關(guān)收費標準的出臺意味著政府部門強力支持數(shù)字電視推廣，數(shù)字電視將迎來快速發(fā)展時期，但短期直觀的影響只是抵消公司前期投入的資本開支，并相應(yīng)減少將來數(shù)字電視推廣的阻力。中信國安的市場亮點在于化工產(chǎn)業(yè)，青海國安鹽湖資源綜合開發(fā)才是公司未來兩年業(yè)績成長的主要動力。

　　■ 行業(yè)前景

　　數(shù)字電視轉(zhuǎn)換是我國“十一五”廣電信息產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的重點。預(yù)計未來4年我國數(shù)字電視用戶復(fù)合增長率達到62%，2010年數(shù)字電視滲透率由8%提高到60%。隨著基本收視維護費的提價和增值服務(wù)的增加，我國有線電視網(wǎng)絡(luò)運營商在未來幾年將充分受益于數(shù)字電視用戶規(guī)模的增長。

　　2007年，全國整體轉(zhuǎn)換工作將全面啟動，預(yù)計數(shù)字電視用戶數(shù)量將達3000多萬戶。2009年到2010年，全國整體轉(zhuǎn)換陸續(xù)完成，數(shù)字電視用戶數(shù)量達到最高點。

　　數(shù)字電視核心收入模式主要包括提高基礎(chǔ)收視費和增值服務(wù)。數(shù)字電視用戶規(guī)模的增長，將為運營商帶來清晰的現(xiàn)金流；除此之外，更大的蛋糕是通過數(shù)字電視提供的增值服務(wù)來逐步提升運營商的毛利率。

　　■ 研究員評價

　　中金公司研究認為，中信國安青海湖項目進展符合預(yù)期；有線電視網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營情況好于預(yù)期，武漢、長沙、南京、合肥占公司有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)利潤的60%，公司數(shù)字化進展較快。青海國安鹽湖資源綜合開發(fā)有望成為上市公司未來兩年業(yè)績成長的主要動力。有線網(wǎng)絡(luò)“數(shù)字化”后，數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)有望在2008年接力青海鹽湖，成為后續(xù)業(yè)績成長和價值提升的動力。