德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿昨日在京表示，通脹壓力正在上升，不排除今年兩次加息的可能，且央行可能三次上調(diào)存款準備金率。

　　

　　去年12月高達2.8%的消費價格指數(shù)（CPI ）水平已引發(fā)市場對于加息與否的爭議。馬駿昨日接受媒體采訪時稱，美國雖然暫停加息，但在短期內(nèi)不太可能降息，根據(jù)德銀美國經(jīng)濟學家的研究，美聯(lián)儲可能會在今年下半年降息，而且幅度會較小�！斑@給中國加息提供了空間，尤其在上半年�！彼�認為不排除央行二次加息的可能，并且存在三次上調(diào)存款準備金率的可能性，從目前的9.5%上調(diào)至11%。

　　

　　他進一步解釋說，通貨膨脹上升的壓力短期內(nèi)來自農(nóng)產(chǎn)品價格的推動，從中期來看主要是來自能源、土地、勞動力等結(jié)構(gòu)性因素，同時A股市場泡沫風險在加大，房地產(chǎn)泡沫并沒有完全消除。

　　

　　根據(jù)馬駿的預測，今年GDP增速將達9.5%，但經(jīng)濟面臨的上行風險之一是固定資產(chǎn)投資 增速可能反彈。

　　

　　“銀行體系之外融資體系在擴張，去年全年股市融資約為2500億元人民幣，今年至少要在去年基礎上增長50%，企業(yè)債融資可能要在去年基礎上翻一番，這些都是推動投資反彈的因素�！瘪R駿補充說。

　　

　　在出口方面，德銀的美國經(jīng)濟學家已經(jīng)將今年美國GDP增速預測從1.7%上調(diào)到2.0%，并估計還有繼續(xù)上調(diào)的空間，“如果美國經(jīng)濟沒有以前想象的那么悲觀，中國出口也會比以前的預測更強勁�！瘪R駿說。

　　

　　他強調(diào)，當前中國宏觀經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)是國際收支 失衡，從2005年和2006年數(shù)據(jù)來看，投資和消費雖然是重要的宏觀政策調(diào)整方向，但實際變化不大，而2005年凈出口對GDP的貢獻為17%，而2006年就已高達30%以上，凈出口在此期間增長超過75%。

　　

　　“央行面對的流動性過剩、人民幣升值壓力、貿(mào)易摩擦壓力還會繼續(xù)�！瘪R駿稱，最近幾個月人民幣對美元波幅可能會擴大，人民幣升值幅度今年可望達4.5%，而且升值壓力不僅來自美國，美國以外國家也會對人民幣施加壓力。