在上周舉行的“2007中國(guó)金融市場(chǎng)論壇”研討會(huì)上，有專家建議，應(yīng)把當(dāng)前過剩的貨幣資金進(jìn)一步引入資本市場(chǎng)如保險(xiǎn)市場(chǎng)。鑒于目前中外合資保險(xiǎn)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)頻遭“滑鐵盧”，甚至最近發(fā)生的多起保險(xiǎn)公司“中外聯(lián)姻”破裂的案例，使我們不得不重新評(píng)估合資保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)過程中為何頻頻亮起紅燈。

　　首都機(jī)場(chǎng)欲意撤資

　　中美大都會(huì)成立合資保險(xiǎn)公司僅為3年的中美大都會(huì)，或?qū)⒃俅蚊媾R股權(quán)變更之痛。記者從有關(guān)方面獲悉，中美大都會(huì)中方股東———首都機(jī)場(chǎng)將全面退出中美大都會(huì)保險(xiǎn)公司。

　　“目前有關(guān)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的談判還沒有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，最終結(jié)果還不確定，內(nèi)部談判也只是停留在討論階段”，中美大都會(huì)新聞發(fā)言人表示：“我們也希望能在幾個(gè)月、半年或者更短的時(shí)間內(nèi)結(jié)束這些談判，但目前還很難確定，公司也還沒有確定具體的時(shí)間表來完成這項(xiàng)談判。談判的最終結(jié)果、接盤股東等等，這些都還難以確定”。

　　對(duì)于首都機(jī)場(chǎng)退出中美大都會(huì)的原因，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，可能是因?yàn)橹忻来蠖紩?huì)業(yè)績(jī)不理想，首都機(jī)場(chǎng)有意回歸一股市場(chǎng)。其實(shí)，從2006年底，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)的撤資談判就已經(jīng)開始，但是因出價(jià)較高而進(jìn)展緩慢。

　　據(jù)了解，中美大都會(huì)是2004年2月由美國(guó)大都會(huì)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)與首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司各出資50％成立的合資公司，注冊(cè)資本金為5億元人民幣。其外資股東美國(guó)大都會(huì)集團(tuán)，曾先后與首都機(jī)場(chǎng)、上海聯(lián)合投資分別成立了合資壽險(xiǎn)公司中美大都會(huì)和聯(lián)泰大都會(huì)。

　　“中外聯(lián)姻”破裂

　　案例增加就在首都機(jī)場(chǎng)撤出中美大都會(huì)還未塵埃落定，中國(guó)人壽與澳洲聯(lián)邦銀行的中澳聯(lián)姻又走到了盡頭。據(jù)中國(guó)人壽方面表示，首鋼集團(tuán)很有可能接手其持有的50％中�？德�(lián)股份，同時(shí)，臺(tái)灣人壽也有可能成為外方股份的接盤人。

　　早在2005年底，安聯(lián)保險(xiǎn)和大眾保險(xiǎn)的7年合作也以大眾保險(xiǎn)撤資告終，成為首例合資保險(xiǎn)公司“婚變”事件。隨后，恒康天安陷入外方股東退出的困局、太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)和荷蘭國(guó)際也可能因?yàn)橥瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，不得不將合資的太平洋安泰轉(zhuǎn)手……

　　根據(jù)當(dāng)初中國(guó)入世時(shí)的承諾，《保險(xiǎn)法》規(guī)定外資壽險(xiǎn)公司可以通過在華設(shè)立合資壽險(xiǎn)公司的方式進(jìn)軍中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)，雖然可以自由挑選合資伙伴，但外資股份不得超過50％。于是，一波“外資保險(xiǎn)公司＋中資大型國(guó)企”的跨國(guó)婚姻熱潮開始興起。到2006年底，合資壽險(xiǎn)公司數(shù)量達(dá)到25家，而當(dāng)時(shí)中資壽險(xiǎn)公司只有19家。

　　合資保險(xiǎn)公司緣何屢生變數(shù)然而，高速的擴(kuò)張，并不能掩蓋50％持股限制所帶來的制度隱患。目前20多家合資保險(xiǎn)公司中，除了個(gè)別公司成立于該規(guī)定出臺(tái)之前，大部分公司中外資持股比例都保持在50％對(duì)50％的平衡點(diǎn)上。且出于勢(shì)力均衡的需要，中外股東往往各只有1名。這也就意味著在關(guān)鍵問題的決策上，任何一方都說了不算，一對(duì)一的暗戰(zhàn)不可避免。

　　一方面，作為現(xiàn)階段突破中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的唯一途徑，外資的合資選擇并非“心甘情愿”。因此，為了能在合資公司中掌握話語權(quán)和降低經(jīng)營(yíng)成本，外資通常把非保險(xiǎn)國(guó)有大型企業(yè)作為合作伙伴。保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富的外資方和資本雄厚但卻從未涉足保險(xiǎn)領(lǐng)域的中資方，這樣的結(jié)合難免會(huì)在經(jīng)營(yíng)理念上產(chǎn)生沖突，勢(shì)均力敵的控股權(quán)更是只能加劇矛盾。

　　另一方面，一些希望充分利用股東優(yōu)勢(shì)分享保險(xiǎn)市場(chǎng)資源的國(guó)內(nèi)大型企業(yè)，利用外資希望盡快進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的心態(tài)，紛紛與其組建合資公司，利用自己的壟斷地位或股東優(yōu)勢(shì)來分享保險(xiǎn)市場(chǎng)資源，企盼獲得非市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的平臺(tái)。但壽險(xiǎn)行業(yè)需要7~10年的培育期，絕大部分合資的中方在最初很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都不會(huì)看到任何投資回報(bào)，有的只是不斷追加投資，時(shí)間一長(zhǎng)這些中資企業(yè)便失去了耐性。

　　此外，盡管中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)是一塊大“蛋糕”，但合資壽險(xiǎn)進(jìn)入中國(guó)后的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境卻并不輕松。就現(xiàn)狀來講，國(guó)壽、平安、太平洋等幾家中資巨頭加起來的市場(chǎng)份額接近90％左右，而2006年25家合資壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)規(guī)模只占總保費(fèi)收入的5.2％。（記者 陳妍）