一、紙漿行業(yè)概況

紙漿是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方法制得的纖維狀物質(zhì)。可根據(jù)加工方法分為機械紙漿、化學紙漿和化學機械紙漿；也可根據(jù)所用纖維原料分為木漿、草漿、麻漿、葦漿、蔗漿、竹漿、破布漿等。又可根據(jù)不同純度分為精制紙漿、漂白紙漿、未漂白紙漿、高得率紙漿、半化學漿等。一般多用于制造紙張和紙板。精制紙漿除用于制造特種紙外，也常常作為制造纖維素酯、纖維素醚等纖維素衍生物的原料。還用于人造纖維、塑料、涂料、膠片、火藥等領(lǐng)域。

紙漿的分類

二、中國紙漿行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

據(jù)中國造紙協(xié)會統(tǒng)計，2018年全國紙漿生產(chǎn)總量7200萬噸，其中國產(chǎn)木漿產(chǎn)量約1110萬噸，同比增長5.7%；非木漿產(chǎn)量約610萬噸，同比增長2.2%；廢紙漿產(chǎn)量約5500萬噸，同比減少13%。2018年廢紙漿的產(chǎn)量大幅下滑。

2012-2018年中國紙漿產(chǎn)量及增長

2012-2018年廢紙漿、非木漿、木漿產(chǎn)量統(tǒng)計

2018年全國紙漿消耗總量9387萬噸，較上年增長-6.61%。木漿3303萬噸，占紙漿消耗總量35%，其中進口木漿占23%、國產(chǎn)木漿占12%；廢紙漿5474萬噸，占紙漿消耗總量58%，其中用進口廢紙制漿占16%、用國產(chǎn)廢紙制漿占42%；非木漿610萬噸，占紙漿消耗總量7%。

2012-2018年中國紙漿消耗量及增長

2012-2018年廢紙漿、木漿、非木漿消耗量統(tǒng)計

廢紙是造紙工業(yè)最大的纖維原料來源之一。廢紙缺口至少在3000萬噸以上，提高廢紙回收率迫在眉睫。截止到2018年，中國廢紙回收量為4964萬噸，同比降低6.07%；廢紙進口量為1703萬噸，同比降低33.79%；廢紙消費量為5474萬噸，同比降低13.15%。

2012-2018年中國廢紙回收量、進口量、消費量統(tǒng)計

2017年中國廢紙利用率已經(jīng)達到70%以上，2018年中國廢紙利用率下降6.7個百分點，為63.9%。2017年中國廢紙回收率僅48.5%，2018年中國廢紙利用率與2017年基本持平，為47.6%。而歐美發(fā)達國家的廢紙回收率在70%左右。

2012-2018年中國廢紙回收率與利用率統(tǒng)計

從2012-2018年中國紙漿消耗量的國產(chǎn)和進口比重來看，進口木漿比重整體呈增加趨勢，國內(nèi)紙漿需求對進口的依賴性逐漸增強。此外，值得注意的是，國產(chǎn)紙漿中包含了進口廢紙制漿，通過進口廢紙在國內(nèi)生產(chǎn)廢紙漿，這部分其實也依賴于國外市場，加上這一部分后國內(nèi)紙漿需求對國外市場的依賴度超過40%。綜上，國內(nèi)紙漿需求對國外市場的依賴性較強。2018年中國國產(chǎn)紙漿消耗量約7191萬噸，進口木漿（扣除溶解漿）2196萬噸，紙漿消耗量與產(chǎn)量同步下降。

2012-2018年中國國產(chǎn)及進口紙漿消耗量統(tǒng)計

國內(nèi)紙漿產(chǎn)能的不足直接導致了嚴重的進口依賴。中國是世界上最大的紙漿進口國，全球化學商品漿新增需求約一半來自中國市場。同時，中國進口紙漿來源國較為集中，從30多個國家和地區(qū)進口紙漿，前十大進口國的總量占93%以上，其中加拿大是最大的進口來源國，其次是巴西和印尼

2018年進口紙漿2479萬噸，較上年增加4.5%，約占當年消耗紙漿總量的1/3。過去十年來中國紙漿進口基本保持了年均10%增長的態(tài)勢，高于同期國產(chǎn)紙漿約7%的增速。

2012-2018年中國紙漿進口量與出口量統(tǒng)計

中國紙漿行業(yè)的現(xiàn)狀是木漿產(chǎn)能低于市場需求，進口依賴居高不下；非木漿整體產(chǎn)量持續(xù)下降；廢紙漿國內(nèi)缺口擴大。龐大的造紙產(chǎn)業(yè)需要更加合理穩(wěn)定的紙漿原料結(jié)構(gòu)作為支撐。截止到2018年，中國木漿進口量為2166萬噸，同比增長2.6%。

2012-2018年中國木漿進口量及增長

三、中國紙漿行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2018年紙漿（原生漿）產(chǎn)量為1200.4萬噸，排名前十地區(qū)分別為山東、海南、廣西、廣東、海南、江蘇、河北、河南、四川和福建；其中，山東省產(chǎn)量最高，占全國比重約30%。對比2010年和2018年發(fā)現(xiàn)，海南地區(qū)產(chǎn)量比重占比大幅提高，增長近9個百分點；而河南地區(qū)占比大幅減少，占比降低約20個百分點。原生漿的生產(chǎn)集中在山東地區(qū)，部分企業(yè)向海南地區(qū)遷移。

2018年中國紙漿產(chǎn)量排名前十地區(qū)產(chǎn)量份額占比（單位：%）

中國回收紙二十強企業(yè)主要分布在華東和華北地區(qū)，其中，華東、華北地區(qū)各有6家企業(yè)入圍前二十強，且華東沿海地區(qū)的企業(yè)在銷售收入指標排名都比較靠前；另外，東北地區(qū)4家，華南地區(qū)3家，華中地區(qū)1家。其中，部分企業(yè)是直接加工為廢紙漿自用，如大連三省紙業(yè)、岳陽華泰等；考慮到節(jié)省廢紙運輸成本，廢紙加工企業(yè)一般與廢紙回收企業(yè)的廠房地區(qū)分布情況類似。

中國廢紙回收20強及其他地區(qū)分布情況

四、中國紙漿行業(yè)發(fā)展趨勢分析

宏觀：2019年經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級、供給側(cè)改革以及財稅改革仍將是改革主題。產(chǎn)能供給：預計全球新增產(chǎn)能較少，全球闊葉漿供需將趨于平衡。下游需求：國內(nèi)需求大概率下滑。

此外，中美貿(mào)易爭端能否順利解決也是紙漿價格的重要影響因素。