報(bào)告簡(jiǎn)介
2020年上半年，受新冠肺炎疫情影響，宏觀經(jīng)濟(jì)下行明顯，固定資產(chǎn)及基建投資增速迅速下滑。宏觀政策逆周期調(diào)控力度加大，財(cái)政政策更加積極，貨幣政策更加靈活有效�；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板力度持續(xù)加大，重點(diǎn)投向進(jìn)一步明確，為城投企業(yè)提供了一定的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備空間和較大力度的資金支持，有助于改善城投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及融資環(huán)境。寬松貨幣政策下，債券市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕，城投債發(fā)行規(guī)模及凈融資規(guī)模均大幅增長(zhǎng)。受交易所放松審核條件及公司債放開注冊(cè)制等因素影響，公司債發(fā)行規(guī)模躍居首位。城投債發(fā)行利率整體呈下行趨勢(shì)，短期城投債發(fā)行利差整體收窄，不同級(jí)別的中長(zhǎng)期城投債發(fā)行利差分化加劇。
2020年下半年，全球疫情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境仍存在很大不確定性，但隨著積極財(cái)政政策及寬松貨幣政策的持續(xù)實(shí)施，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐步修復(fù)。同時(shí)，中央政府要求加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新基建及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)度，棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等也將持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有較大的投融資需求。作為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要載體，2020年下半年，城投企業(yè)經(jīng)營(yíng)和融資環(huán)境將保持穩(wěn)定。聯(lián)合對(duì)城投行業(yè)的展望為穩(wěn)定。但仍需關(guān)注2020年下半年城投債到期及回售兌付壓力，非標(biāo)信用風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)暴露及城投企業(yè)信用水平的持續(xù)分化。
2020年以來(lái)，在堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量的基礎(chǔ)上，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板力度持續(xù)加大。中央政府強(qiáng)化地方政府專項(xiàng)債促進(jìn)投資的作用，加快對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行修復(fù)。同時(shí)，基建投資的重點(diǎn)投向進(jìn)一步明確，未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資重點(diǎn)將集中在交通、水利、公共衛(wèi)生以及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等方面，將為城投企業(yè)提供一定的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備空間和較大力度的資金支持，有助于改善城投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及融資環(huán)境。
2020年以來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板力度持續(xù)加大，政府采取一系列舉措強(qiáng)化地方政府專項(xiàng)債促進(jìn)投資的作用，加快對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行修復(fù)。（1）地方政府專項(xiàng)債額度明顯提升。政府工作報(bào)告指出，2020年財(cái)政赤字率擬按3.6%以上安排，擬安排地方政府專項(xiàng)債3.75萬(wàn)億，較2019年新增1.6萬(wàn)億。（2）地方政府專項(xiàng)債額度提前下達(dá)，專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯加快。截至2020年二季度末，財(cái)政部累計(jì)提前下達(dá)地方政府專項(xiàng)債額度28480億元，占2019年新增額度的92.47%，并要求地方政府“早發(fā)行、早使用”，首批地方政府專項(xiàng)債發(fā)行時(shí)點(diǎn)較2019年明顯提前，上半年地方政府專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行規(guī)模23725.38億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)，為加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板力度提供有力支撐。（3）地方政府專項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金的比例可適當(dāng)提高。2020年各省專項(xiàng)債券資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專項(xiàng)債券規(guī)模的比例，在20%的基礎(chǔ)上可適當(dāng)上調(diào)，充分發(fā)揮專項(xiàng)資金的作用。此舉有助于保障地方重大項(xiàng)目資本金來(lái)源，緩解城投企業(yè)重大基建項(xiàng)目資本金壓力。
此外，基建投資的重點(diǎn)投向也進(jìn)一步明確，將城投企業(yè)提供一定的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備空間。新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)各種政策措施，推動(dòng)傳統(tǒng)基建和新基建投資共同發(fā)展。2020年3月，中共中央政治局常務(wù)會(huì)議指出要加大公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急物資保障領(lǐng)域投入，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。同時(shí)，對(duì)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的政策支持力度也進(jìn)一步加大，2020年4月，發(fā)改委明確2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)，包括加快發(fā)展重點(diǎn)城市群、推進(jìn)都市圈同城化建設(shè)、推進(jìn)以縣為重要載體的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、推進(jìn)大型搬遷安置區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等。2020年6月，發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于加快開展縣城城鎮(zhèn)化補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)工作的通知》，明確公共資源重點(diǎn)投向縣城（縣政府駐地鎮(zhèn)或街道及其實(shí)際建設(shè)連接到的居委會(huì)所轄區(qū)域）新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，抓緊補(bǔ)上疫情暴露出的縣城城鎮(zhèn)化短板弱項(xiàng)，大力提升縣城公共設(shè)施和服務(wù)能力等，同時(shí)公布了120個(gè)新型城鎮(zhèn)化示范縣，為全國(guó)縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供模板。
本公司出品的研究報(bào)告首先介紹了中國(guó)城投公司行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境、城投公司行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)等，接著分析了中國(guó)城投公司行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)狀，然后介紹了城投公司行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。隨后，報(bào)告對(duì)城投公司行業(yè)做了重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析，最后分析了中國(guó)城投公司行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資預(yù)測(cè)。您若想對(duì)城投公司行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個(gè)系統(tǒng)的了解或者想投資中國(guó)城投公司行業(yè)，本報(bào)告是您不可或缺的重要工具。
本研究報(bào)告數(shù)據(jù)主要采用國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等城投公司。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，部分行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來(lái)自于國(guó)統(tǒng)計(jì)局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計(jì)城投公司及證券交易所等，價(jià)格數(shù)據(jù)主要來(lái)自于各類市場(chǎng)監(jiān)測(cè)城投公司。
報(bào)告目錄
2021-2025年中國(guó)城投公司分析及產(chǎn)業(yè)投資策略研究預(yù)測(cè)報(bào)告
第一章 城投公司的基本介紹
第二章 中國(guó)城投公司發(fā)展環(huán)境分析
2.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
2.1.1 宏觀經(jīng)濟(jì)概況
2.1.2 固定資產(chǎn)投資
2.1.3 轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)
2.1.4 疫后經(jīng)濟(jì)展望
2.2 政策環(huán)境分析
2.2.1 財(cái)稅政策分析
2.2.2 金融政策分析
2.2.3 債務(wù)管理政策
2.2.4 城鄉(xiāng)建設(shè)政策
2.3 監(jiān)管環(huán)境分析
2.3.1 金融監(jiān)管狀況
2.3.2 證券監(jiān)管狀況
2.4 轉(zhuǎn)型改革環(huán)境
2.4.1 國(guó)企改革歷程
2.4.2 國(guó)企改革加快
2.4.3 國(guó)企改革影響
2.4.4 地區(qū)重組加快
第三章 中國(guó)城投公司發(fā)展綜況
3.1 城投公司投資發(fā)展的機(jī)遇
3.1.1 基建投資加快
3.1.2 債券規(guī)模擴(kuò)大
3.1.3 央行降準(zhǔn)舉措
3.2 城投公司規(guī)模及特點(diǎn)分析
3.2.1 城投公司數(shù)量
3.2.2 城投公司結(jié)構(gòu)
3.3 城投百?gòu)?qiáng)企業(yè)排行榜分析
3.3.1 資產(chǎn)排名百?gòu)?qiáng)榜
3.3.2 營(yíng)收排名百?gòu)?qiáng)榜
3.3.3 利潤(rùn)排名百?gòu)?qiáng)榜
3.4 城投公司發(fā)展存在的問(wèn)題
3.4.1 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一
3.4.2 運(yùn)營(yíng)效益不佳
3.4.3 人才短板問(wèn)題
3.4.4 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)
3.5 城投公司發(fā)展的對(duì)策建議
3.5.1 政策機(jī)制優(yōu)化
3.5.2 改革發(fā)展模式
3.5.3 推動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展
3.5.4 推行市場(chǎng)化引人用人
第四章 城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展分析
4.1 城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的基本要求
4.1.1 不得增加表內(nèi)貸款規(guī)模
4.1.2 政府不得提供任何形式擔(dān)保
4.1.3 城投企業(yè)可以市場(chǎng)化融資
4.2 城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的大體方向
4.2.1 注入經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)
4.2.2 引進(jìn)戰(zhàn)略投資者
4.2.3 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
4.3 城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的模式及案例
4.3.1 區(qū)域內(nèi)核心平臺(tái)的整合模式
4.3.2 園區(qū)類投融資平臺(tái)的整合模式
4.3.3 國(guó)有資產(chǎn)管理類融資平臺(tái)整合
4.3.4 產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整區(qū)域融資平臺(tái)整合
第五章 中國(guó)“百?gòu)?qiáng)縣”城投企業(yè)發(fā)展分析
5.1 中國(guó)百?gòu)?qiáng)縣基本情況分析
5.1.1 百?gòu)?qiáng)縣的評(píng)選過(guò)程
5.1.2 區(qū)域百?gòu)?qiáng)縣的特點(diǎn)
5.1.3 百?gòu)?qiáng)縣的基本面
5.1.4 百?gòu)?qiáng)縣的頭部效應(yīng)
5.2 中國(guó)百?gòu)?qiáng)縣城投公司發(fā)展分析
5.2.1 頭部縣城投企業(yè)概覽
5.2.2 重點(diǎn)城投企業(yè)基本面
5.2.3 百?gòu)?qiáng)縣城投資資質(zhì)分析
5.2.4 縣域城投企業(yè)配置策略
第六章 城投公司重點(diǎn)投資領(lǐng)域分析
6.1 城市基建領(lǐng)域
6.1.1 城市基建投資建設(shè)狀況
6.1.2 城市基建投資建設(shè)問(wèn)題
6.1.3 城投公司基建業(yè)務(wù)布局
6.1.4 城投公司基建投資趨勢(shì)
6.2 房地產(chǎn)領(lǐng)域
6.2.1 房地產(chǎn)市場(chǎng)投資建設(shè)狀況
6.2.2 房地產(chǎn)市場(chǎng)建設(shè)問(wèn)題分析
6.2.3 城投公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)布局
6.2.4 城投公司房地產(chǎn)投資趨勢(shì)
6.3 養(yǎng)老領(lǐng)域
6.3.1 養(yǎng)老市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r分析
6.3.2 養(yǎng)老市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)
6.3.3 城投公司養(yǎng)老業(yè)務(wù)布局
6.3.4 城投公司養(yǎng)老發(fā)展趨勢(shì)
6.4 水務(wù)領(lǐng)域
6.4.1 水務(wù)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r分析
6.4.2 水務(wù)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)
6.4.3 城投公司水務(wù)業(yè)務(wù)布局
6.4.4 城投公司水務(wù)發(fā)展趨勢(shì)
第七章 城投公司新型投融資模式分析
7.1 城投公司融資的基本分類
7.1.1 直接融資
7.1.2 間接融資
7.1.3 融資問(wèn)題
7.1.4 融資對(duì)策
7.2 城投公司上市融資模式分析
7.2.1 上市融資情況
7.2.2 上市操作方式
7.2.3 上市操作建議
7.2.4 上市融資案例
7.3 城投公司并購(gòu)上市公司的融資模式
7.3.1 并購(gòu)基本情況
7.3.2 并購(gòu)戰(zhàn)略分析
7.3.3 并購(gòu)方式分析
7.3.4 并購(gòu)支付方式
7.3.5 股權(quán)定價(jià)方法
7.3.6 公司融資安排
7.4 城投公司債轉(zhuǎn)股融資模式分析
7.4.1 債轉(zhuǎn)股實(shí)施背景
7.4.2 債轉(zhuǎn)股整體流程
7.4.3 債轉(zhuǎn)股具體流程
7.4.4 債轉(zhuǎn)股案例分析
7.5 城投公司資產(chǎn)證券化融資模式分析
7.5.1 資產(chǎn)證券化的主要內(nèi)容
7.5.2 資產(chǎn)證券化的發(fā)行狀況
7.5.3 資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵要素
7.5.4 資產(chǎn)證券化的主要優(yōu)勢(shì)
7.5.5 資產(chǎn)證券化的開展路徑
第八章 城投公司基金融資模式分析
8.1 保障房發(fā)展基金融資模式
8.1.1 基金資金募集
8.1.2 基金投資管理
8.1.3 基金投資退出
8.2 BT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金融資模式
8.2.1 基金資金募集
8.2.2 基金投資管理
8.2.3 基金投資退出
8.3 BOT基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展基金融資模式
8.3.1 基金資金募集
8.3.2 基金投資管理
8.3.3 基金投資退出
8.4 土地整理開發(fā)基金融資模式
8.4.1 基金資金募集
8.4.2 基金投資管理
8.4.3 基金投資退出
8.5 房地產(chǎn)發(fā)展基金融資模式
8.5.1 基金資金募集
8.5.2 基金投資管理
8.5.3 基金投資退出
第九章 城投公司PPP融資模式分析
9.1 中國(guó)PPP模式運(yùn)行狀況分析
9.1.1 PPP模式基本內(nèi)涵
9.1.2 PPP模式主要分類
9.1.3 PPP模式發(fā)展歷程
9.1.4 PPP項(xiàng)目投資規(guī)模
9.1.5 PPP模式發(fā)展困境
9.1.6 PPP創(chuàng)新發(fā)展路徑
9.2 中國(guó)城投公司PPP轉(zhuǎn)型發(fā)展分析
9.2.1 企業(yè)轉(zhuǎn)型PPP的背景
9.2.2 企業(yè)轉(zhuǎn)型PPP的優(yōu)勢(shì)
9.2.3 企業(yè)轉(zhuǎn)型PPP的政策依據(jù)
9.2.4 企業(yè)轉(zhuǎn)型PPP的主要類型
9.3 城投公司參與PPP投資的發(fā)展案例
9.3.1 項(xiàng)目發(fā)展背景
9.3.2 項(xiàng)目基本概況
9.3.3 項(xiàng)目發(fā)展內(nèi)容
9.3.4 項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)總結(jié)
第十章 重點(diǎn)城投公司財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況分析
10.1 北京城建投資發(fā)展股份有限公司
10.1.1 企業(yè)發(fā)展概況
10.1.2 經(jīng)營(yíng)效益分析
10.1.3 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分析
10.1.4 財(cái)務(wù)狀況分析
10.1.5 核心競(jìng)爭(zhēng)力分析
10.1.6 公司發(fā)展戰(zhàn)略
10.1.7 未來(lái)前景展望
10.2 上海城投控股股份有限公司
10.2.1 企業(yè)發(fā)展概況
10.2.2 經(jīng)營(yíng)效益分析
10.2.3 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分析
10.2.4 財(cái)務(wù)狀況分析
10.2.5 核心競(jìng)爭(zhēng)力分析
10.2.6 公司發(fā)展戰(zhàn)略
10.2.7 未來(lái)前景展望
10.3 云南城投置業(yè)股份有限公司
10.3.1 企業(yè)發(fā)展概況
10.3.2 經(jīng)營(yíng)效益分析
10.3.3 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分析
10.3.4 財(cái)務(wù)狀況分析
10.3.5 核心競(jìng)爭(zhēng)力分析
10.3.6 公司發(fā)展戰(zhàn)略
10.3.7 未來(lái)前景展望
10.4 北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心
10.4.1 企業(yè)基本概況
10.4.2 財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況
10.4.3 企業(yè)發(fā)展實(shí)力
10.4.4 企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)
10.5 深圳市投資控股有限公司
10.5.1 企業(yè)發(fā)展概況
10.5.2 財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況
10.5.3 企業(yè)發(fā)展實(shí)力
10.5.4 企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)
第十一章 城投公司投融資發(fā)展分析
11.1 城投企業(yè)投融資綜況
11.1.1 債務(wù)總量規(guī)模
11.1.2 債務(wù)規(guī)模分布
11.1.3 債務(wù)違約狀況
11.1.4 混合所有制改革
11.1.5 介入上市公司
11.2 城投公司投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
11.2.1 項(xiàng)目籌資風(fēng)險(xiǎn)
11.2.2 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)
11.2.3 資金回收風(fēng)險(xiǎn)
11.2.4 收益分配風(fēng)險(xiǎn)
11.3 城投公司未來(lái)投資發(fā)展趨勢(shì)
11.3.1 復(fù)合融資發(fā)展趨勢(shì)
11.3.2 轉(zhuǎn)型效果分化趨勢(shì)
11.3.3 國(guó)企改革深化趨勢(shì)
11.3.4 新興業(yè)務(wù)獲得重視
第十二章 城投公司投資機(jī)會(huì)及投資路徑分析
12.1 城投公司投資機(jī)會(huì)點(diǎn)分析
12.1.1 新基建投資
12.1.2 養(yǎng)老服務(wù)投資
12.1.3 環(huán)保業(yè)務(wù)投資
12.2 城投公司投資新興業(yè)務(wù)的路徑
12.2.1 拓展產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)板塊
12.2.2 組建混合所有制企業(yè)
12.2.3 發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)作用
12.3 城投公司承接政府投資項(xiàng)目的思考
12.3.1 項(xiàng)目承接的可行性
12.3.2 項(xiàng)目承接的注意問(wèn)題
12.3.3 項(xiàng)目承接的主要路徑
