中國經(jīng)濟社會的平穩(wěn)運行，產(chǎn)業(yè)政策的不斷完善，為中國酒業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展厚植沃土，保駕護航�！笆�三五”期間，中國酒業(yè)歷經(jīng)行業(yè)變革陣痛，2020年歷經(jīng)新冠肺炎疫情大考，跨過的歷史進程里書寫著中國酒業(yè)堅韌的成長之路。

（一）“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的歷史進程見證中國酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之勢

 “十三五”時期，面對錯綜復(fù)雜的國際環(huán)境，我國堅定不移貫徹新發(fā)展理念，以深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，全面深化改革和擴大開放，經(jīng)濟社會發(fā)展取得顯著成就。2019年國內(nèi)生產(chǎn)總值達到99.1萬億元、占全球經(jīng)濟比重達16%，對世界經(jīng)濟增長的貢獻率達到30%左右。2019年全國居民人均可支配收入達30733元、比2015年增長39.9%，1.4億家庭年收入達到10萬-50萬元，中等收入群體規(guī)模持續(xù)擴大。

全國經(jīng)濟總體平穩(wěn)運行、發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升的五年，見證著中國酒業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速、轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的歷史進程。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2015年至2019年，規(guī)模以上酒企數(shù)量減少427家；產(chǎn)銷量減少1686.3萬千升。但是，單位產(chǎn)品銷售收入五年累計增幅31.3%；利潤累計增長679.5億元，增幅72.6%，單位產(chǎn)品利潤增幅高達132.0%。在行業(yè)生產(chǎn)端，市場集中度逐年提升，盈利能力穩(wěn)步增強；在行業(yè)消費端，消費升級趨勢明顯，“少喝酒、喝好酒”已經(jīng)成為消費共識。如今，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)外環(huán)境影響之下，中國酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大勢已定。

（二）歷經(jīng)新冠肺炎疫情大考，中國酒業(yè)顯示出強大韌性

2020年，新冠肺炎疫情蔓延導(dǎo)致全球經(jīng)濟陷入低迷，國際貿(mào)易和投資大幅萎縮。截至目前，全球經(jīng)濟活動復(fù)蘇勢頭不確定性風(fēng)險仍然很高，反觀國內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效控制，經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇。國家統(tǒng)計局10月19日發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%；全國居民人均可支配收入實際增長0.6%，中國經(jīng)濟實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，中國將成為2020年全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體。

同時，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2020年前三季度居民收入和消費支出情況顯示，全國居民人均食品煙酒消費支出4546元，增長5.5%，占人均消費支出的比重為30.5%。食品煙酒類復(fù)蘇勢頭穩(wěn)固。其中，在酒類消費中，白酒和啤酒行業(yè)韌性較強，復(fù)蘇顯著。

1.白酒行業(yè)迎來全面復(fù)蘇，行業(yè)分化加劇

2019年以來，行業(yè)政策調(diào)整將白酒產(chǎn)業(yè)推向市場經(jīng)濟和更為強烈的行業(yè)結(jié)構(gòu)分化。《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》，將“白酒生產(chǎn)線”從“限制類”產(chǎn)業(yè)中移除，意味著白酒產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系的重構(gòu)，在加劇競爭中促進產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，也有利于外部資本良性競爭進入酒類行業(yè)�！栋拙颇攴菥茍F體標準》的發(fā)布和全國白酒質(zhì)量安全追溯體系建設(shè)工作的全面啟動，標志著行業(yè)管理日趨規(guī)范，意味著在扶持優(yōu)質(zhì)酒企的同時，加速淘汰落后產(chǎn)能，保駕護航酒業(yè)健康發(fā)展。

在新冠肺炎疫情的影響下，白酒主要消費場景被凍結(jié)，對整個生產(chǎn)銷售系統(tǒng)造成連鎖反應(yīng)和破壞，對酒企、酒商抗風(fēng)險能力是一次大考。2020年一季度財報顯示，大部分酒企營收、凈利增速均大幅下滑，在白酒上市公司中只有4家營收增幅為正。高端酒營收增速11.04%，其抗風(fēng)險能力顯著強于次高端和中端及大眾酒。二季度本屬白酒行業(yè)淡季，但隨著疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，消費場景得到一定程度的恢復(fù)，市場需求呈回暖態(tài)勢。高端酒二季度延續(xù)了營收和凈利雙增長，表現(xiàn)較為穩(wěn)健；次高端酒營收相比去年同期依然處于減速狀態(tài)，但降幅收窄；中端及大眾酒營收增速由負轉(zhuǎn)正，利潤降幅收窄明顯。三季度備戰(zhàn)“中秋+國慶”雙節(jié)對白酒動銷起到了極大的促進作用，白酒行業(yè)在其消費旺季迎來全面復(fù)蘇，16家上市公司營收實現(xiàn)正增長�？v觀前三季度，“強者恒強”態(tài)勢明顯，疫情影響下，行業(yè)分化加劇。但是，資本市場對白酒股的熱情不減，2020年年初至今，19家上市酒企股價均呈上漲趨勢。

2.啤酒行業(yè)強勢復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)優(yōu)化穩(wěn)量提價

2020年，除了新冠肺炎疫情的暴擊，還有對澳麥“雙反”稅率裁定的利好。5月18日，商務(wù)部最終裁定自5月19日起對原產(chǎn)于澳大利亞的進口大麥征收反傾銷稅和反補貼稅，反傾銷稅率為73.6%，反補貼稅率為6.9%，征收期限為5年。中國對自澳大利亞進口大麥啟動反傾銷、反補貼調(diào)查，于2018年年底立案，市場已度過近兩年的潛在緩沖期。新時代證券認為，澳麥進口占比高，但依賴度在降低，且可替代性在增強，此次澳麥事件或促進行業(yè)進一步壓縮低端啤酒產(chǎn)能，倒逼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，提價也將成為行業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的可選項。

近年來，在中國啤酒產(chǎn)量見頂回落、成本上漲壓力趨緩的環(huán)境之下，行業(yè)迎來升級契機，利潤空間有望逐步釋放。2020年，新冠肺炎疫情的突襲，著實給了啤酒企業(yè)蓬勃發(fā)展的經(jīng)營業(yè)績當頭一棒。第一季度，青島啤酒、燕京啤酒等6家上市公司虧損，整體實現(xiàn)營收95.77億元，同比下降27.6%；實現(xiàn)凈利3.19億元，同比降幅高達68.17%；第二季度，啤酒行業(yè)迎來銷售旺季，5家上市公司扭虧為盈，經(jīng)營業(yè)績超乎預(yù)期，行業(yè)營收增長11.44% ，凈利增長41.68%，實現(xiàn)強勢復(fù)蘇。第三季度，受7-8月雨水天氣影響，整體銷量出現(xiàn)下滑，9月備戰(zhàn)雙節(jié)銷量回升，業(yè)績難繼二季度快速回升之勢，但長期來看，啤酒市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級驅(qū)動之下，業(yè)績穩(wěn)健之勢不改。

3.政策環(huán)境趨于明朗，葡萄酒行業(yè)或逢發(fā)展機遇期

近年來，受阻于進口葡萄酒擠壓市場份額，國產(chǎn)葡萄酒發(fā)展很不順利。但眼下，政策的東風(fēng)已達，國產(chǎn)葡萄酒迎來發(fā)展機遇期。2019年以來，《釀酒葡萄》團體標準、《橡木桶》團體標準、《葡萄酒產(chǎn)區(qū)》團體標準（草案）和《賀蘭山東麓葡萄酒技術(shù)標準體系》地方標準接連發(fā)布，為行業(yè)發(fā)展指引方向。2020年8月10日，工業(yè)和信息化部發(fā)布公告，廢除《葡萄酒行業(yè)準入條件》（工業(yè)和信息化部公告2012年第22號），鼓勵相關(guān)行業(yè)組織積極發(fā)揮作用，加強行業(yè)自律，維護市場秩序，引導(dǎo)企業(yè)健康發(fā)展。8月18日和8月31日，商務(wù)部分別對澳大利亞進口相關(guān)葡萄酒啟動了反傾銷、反補貼調(diào)查。

業(yè)內(nèi)認為，廢除《準入條件》不僅有利于企業(yè)資源共享、分工合作，也將推動相關(guān)部門監(jiān)管能力和檢測檢驗水平的提高。同時，“雙反”調(diào)查對市場的影響在于中長期，經(jīng)銷商調(diào)低澳大利亞葡萄酒預(yù)期的同時，會增加其他國家產(chǎn)品分散市場風(fēng)險，帶給國產(chǎn)葡萄酒更加多元化的市場機會。

雖然國產(chǎn)葡萄酒長期發(fā)展趨勢明朗，但短期并不樂觀。尚未從進口葡萄酒高壓下解脫的國產(chǎn)葡萄酒，在疫情影響下面臨更大挑戰(zhàn)。第一季度，張裕A、ST威龍、ST中葡和莫高股份四家主要上市公司實現(xiàn)總營收9.37億元，同比降低53.11%；實現(xiàn)歸母凈利1.69億元，同比降低65.62%。直至第三季度，四家酒企仍處于虧損狀態(tài)，復(fù)蘇跡象微弱，行業(yè)仍未走出疫情造成的沖擊。

本公司出品的研究報告首先介紹了中國酒行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、酒行業(yè)整體運行態(tài)勢等，接著分析了中國酒行業(yè)市場運行的現(xiàn)狀，然后介紹了酒行業(yè)市場競爭格局。隨后，報告對酒行業(yè)做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國酒行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國酒行業(yè)，本報告是您不可或缺的重要工具。

本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等酒。其中宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局，部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計酒及證券交易所等，價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測酒。