５月２２日，全球股市普遍大幅下跌，中國股市黑色星期二飄然緊承其后。



　　金屬及能源期貨出現(xiàn)大幅調(diào)整，從而連帶了相關產(chǎn)業(yè)股票價格的下跌，進而帶動全球股市向下調(diào)整是謂此次世界股市黑色星期一的肇因，而屆時中國特色的中國股市中相關板塊股票，承世界有色金屬漣漪同樣的花容失色，隱約顯現(xiàn)了中國股票市場與國際能源期貨市場、國際股票市場的關聯(lián)，但筆者由此進而將其演繹為中國股票市場深層次和市場要素方面的悄然變化，中國（目前正在進行著功在長遠，利在千秋的制度性、全局性的改革）的資本市場，正朝著國際化、市場化、透明化、公開化等方向發(fā)展行進是謂無爭。



　　股市是經(jīng)濟的晴雨表，盡管由于諸多原因，其二者正相關的線形度并不明晰，但像房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟相關如此之緊密的行業(yè)，尚無第二個產(chǎn)業(yè)出其（房地產(chǎn)）右者，換言之房地產(chǎn)業(yè)在一定程度上扮演著中國宏觀經(jīng)濟晴雨表的作用。



　　凱恩斯慣性＆引擎危機目前，甚囂塵上的輿論與業(yè)界焦點匯聚在房地產(chǎn)行業(yè)上，有專家認為，由住房空置率引發(fā)的討論只是表象。真正的危機是：超越社會必要勞動時間的住房需求，雖然構成現(xiàn)時經(jīng)濟增長的引擎，卻對中國的長遠發(fā)展構成巨大威脅，最終將使所有參與者皆為輸家。諸多觀點中，尤以此言為重，其關鍵字：引擎、巨大威脅、皆為輸家。



　　毋庸諱言，中國目前承受著凱恩斯思潮的荼毒，其貽害現(xiàn)在正在明白無誤地顯現(xiàn)著（個人消費和科學創(chuàng)新力的嚴重折損），當然還有長達五年之久的熊市（盡管殊難將這兩個內(nèi)容一并出現(xiàn)予相關事實以明晰的解讀，但二者對中國個人消費的繁榮與科學創(chuàng)新實力增強的摧毀，并使得政府作為經(jīng)濟承包商地位的增強確是不爭的事實）。



　　不確定的２００６年承接了２００５年尷尬的中國樓市，樓市已經(jīng)成為一個城市經(jīng)濟增長的重要引擎，這不需要甚特別的佐證，如果上海樓市這個引擎發(fā)生了問題，上海市經(jīng)濟不能忍受毋庸置疑，然而真正令人堪虞的其亦不啻為是國人對中國經(jīng)濟增長的擔憂，因為這引擎蘊涵著中國樓市的真正危機，但人們似乎對其依舊恍恍然。



　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟學會副秘書長王建認為，對于房地產(chǎn)要控制，但最關鍵的是要有長遠發(fā)展策略。房價上漲是必然趨勢，為什幺要抑制高檔房房價呢？政府可以多征稅，把稅轉移過來補貼低檔房建設。此為，王建在接受相關媒體就房地產(chǎn)行業(yè)泡沫問題時所作的表達。



　　直到現(xiàn)在，外界對宏觀調(diào)控的目的仍存在誤讀。張寶全前不久表示。他認為，宏觀調(diào)控旨在使整體經(jīng)濟發(fā)展進入穩(wěn)定軌道，在穩(wěn)定發(fā)展的前提下，房價穩(wěn)中有升是基本趨勢，希望透過調(diào)控降低房價的認識是錯誤的。目前全國房價的漲幅與ＧＤＰ的增長速度大體相當，由此來看，新一輪的宏觀調(diào)控基本是有效的。對于國務院辦公廳轉發(fā)建設部等九部門《關于調(diào)整住房供應結構穩(wěn)定住房價格的意見》，對國六條進行細化并提出一系列操作性的政策安排，萬科董事長王石日前在深表示，房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控對萬科（無論長期還是短期）都是利好。



　　在王石看來，存量土地激活力度的加大，反而為萬科快速發(fā)展提供了契機，萬科在獲取存量土地時的質(zhì)量和效率將進一步提高。他表示，這將加速行業(yè)整合，萬科作為行業(yè)內(nèi)資本市場信用積累最充分的企業(yè)之一，將在合作模式上獲得更大的空間。



　　比基尼式數(shù)據(jù)ＰＫ需求剛性任志強認為，中國的房地產(chǎn)是由兩個部分組成，第一個部分是非市場化的房地產(chǎn)部分，另外一個部分是我們可以看到統(tǒng)計數(shù)字，�熓袌龌��牱康禺a(chǎn)的部分，這兩個部分共同組合起來，是我們真正的中國的房地產(chǎn)業(yè)的部分；另外對需求的認識，我們不僅僅是用房價收入比來判斷需求，而且還要根據(jù)我們政府的投資所形成的拆遷，這種強烈需求，發(fā)展商對舊樓改造形成的拆遷，這種強烈需求所造成的一個結果，這部分人是靠投資去買房子，而不是靠個人的收入去買房子，這塊需求占的量在國內(nèi)統(tǒng)計中，曾經(jīng)占到５０％的市場銷售量。



　　從全國來看，土地出讓金僅占房價１０％。在北京等地，這一比例僅為６％到８％。因此，決定房價的不是地價而是供求關系。國土資源部土地利用司副司長束克欣也是在強調(diào)供求關系。



　　中金國際首席經(jīng)濟學家哈繼銘對當前住房和房價的問題，本質(zhì)上還是一個供需矛盾問題的觀點予以了相當?shù)目隙ǎ�他認為，這次九部委對二手住房轉讓的稅收征政策，做出了新的界定，但還遠遠不夠，還應重拳出手三個新稅種：第一，對普通住房轉讓征收資本利得稅；第二，對購買非普通住宅的人征收消費稅；第三，對外資購房征收人民幣匯率調(diào)節(jié)稅。



　　同一個標的，皆因觀察者觀察角度以及所處方位的不同而結論各異。經(jīng)濟學家說，我們從經(jīng)濟學的理論出發(fā)，包括對房地產(chǎn)的理論，跟宏觀經(jīng)濟的關系，就此而言，我認為我們對房地產(chǎn)問題是內(nèi)行。經(jīng)濟學家是通常依統(tǒng)計數(shù)據(jù)和相應的數(shù)學模型來佐證自己的立論的，這也是經(jīng)濟學家經(jīng)常遭到世人有關淺薄、幼稚攻擊的原因。有句笑言風行世上道：經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)就像比基尼，暴露出來的那部分固然重要，但沒暴露出來的那部分才更要命�？涩F(xiàn)在這問題關鍵就是，現(xiàn)在就房地產(chǎn)而言，經(jīng)常是能拿出數(shù)據(jù)的并非是那些經(jīng)濟學家，而是張寶全、任志強們。那么究竟應該怎樣看，才能擺脫這儼然盲人摸象般的無奈？



　　畸形增長遺禍久遠從生產(chǎn)要素全球一體化配置的視角來看樓市價格，就有了一種觀察中國樓市的大視野。此言必仍為經(jīng)濟學家，但其或許獲得了新的視野、方法？



　　與一般的認識相反，我看中國樓市深層危機，不是樓市價格的高低，甚至也不是樓市價格的分享機制，而是在眾多利益集團追逐短期利益的作用下，住房需求膨脹超越了國力。此為一位經(jīng)濟學家在日前不久一個房地產(chǎn)論壇上的一番疾言厲色。



　　他說，作為基本居住的消費需求，房地產(chǎn)價格屬于社會必要勞動時間范疇，是一個與經(jīng)濟發(fā)展水平動態(tài)高度相關的變量。



　　在生產(chǎn)要素已經(jīng)全球化配置的今天，固定地把中國房價與歷史上發(fā)達國家（或地區(qū)）收入相近似的水平相比是不合適的。要比就比現(xiàn)在的水平，因為由住房資產(chǎn)派生的住房消費價格，直接記入生產(chǎn)要素成本。構成一國和一個地區(qū)競爭力主干的只能是在區(qū)際和國際間流動的產(chǎn)品和服務。全球化流動的產(chǎn)品和服務，并不因為你是來自發(fā)展中國家，消費者就愿意為你的高價格埋單。性價比上不去，你的產(chǎn)品和服務就沒市場。



　　他認為，超越基本住房需求的住房狂熱，已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的引擎。當一國居民把財富都凝聚在住房上的時候，這個國家的居民就危險了。因為，靠這種方式積累的財富，只會給世界上其他國家創(chuàng)造重要市場，卻不會給自己的長久競爭力增添什么砝碼！這個畸形的增長引擎終將因為本末倒置而受到懲罰。懲罰已經(jīng)開始。我國城市環(huán)境的破壞、勞動力成本優(yōu)勢的喪失，耗能型生活方式的確立，這些都會很快在我們城市和國家的持續(xù)競爭力上表現(xiàn)出來。可惜，做莊者是受任期利益左右的城市官員，他們無暇顧及長遠。但這樣卻會對中國的長遠發(fā)展構成巨大威脅，將蠶食中國公司的長久競爭力。